토론게시판
외환용어
Account : 계좌
모든 금융거래에 대한 기록이 수록된 장부 또는 입출금 및 금융거래 창구를 지칭.
Agent : 대리인
대리인, 다른 사람을 위해 대신 업무를 담당해 주는 사람
All or None
브로커에게 지정된 가격에 모든 거래를 성사시킬 것을 요구하는 제한적 가격 주문. 만약 전체 주문량을 채우지 못할 경우엔 주문이 취소된다
Appreciation
가격이 시장 주문에 반응하여 오를 경우 통화가 평가 절상되었다고 말한다. 자산의 가치 증가도 같은 의미로 쓰인다.
Appropriate Cash Supply for Economic Growth
경제성장에 상응하여 필요한 수준의 통화. 오늘날 모든 경제거래는 통화를 매개로 하여 이루어진 일반적으로 통화증가율은 실질성장률과 물가상승률을 더한 값에서 유통속도 하락 분을 차감하여 구한다. 따라서 경제규모에 맞는 성장통화의 공급이 필요한데 이는 통화가 경제규모에 비해 적게 공급되면 성장의 제약조건이 되나 반대로 과도한 통화공급은 물가상승을 초래하기 때문이다
Arbitrage : 차익거래
일시적인 시장불균형으로 발생하는 가격차이를 이용해 자기 돈을 투자하지 않은 상태에서 이익을 얻기 위해 이뤄지는 거래. 시장간 또는 현물과 선물간의 가격차이를 이용한다. 예를 들어 주식, 채권, 외환, 상품 등은 같은 상품이라도 다른 시장간에 가격차이가 생기는 경우 값이 싼 시장에서 매입해 비싼 시장에서 팔 수 있는데 이를 차익거래라고 부른다.
Arbitrated Rate of Exchange : 재정환율
한 국가가 세계 각국 통화에 대한 환율을 결정할 경우 국제환율의 중심이 되는 미국 달러화와 자국통화의 교환비율(기준환율)을 미리 결정한 다음 기준환율에다 크로스 레이트(cross rate)를 이용하여 간접적으로 산정하는 제３국과의 환율을 말한다.
Asian Dollar
광의로는 아시아지역에 있는 미달러예금을 말하지만 일반적으로는 싱가포르의 아시안달러 거래인가 금융기관에 예탁된 비거주자의 외화예금을 말한다. 아시안달러의 자금조달원은 아시아 여러 나라 중앙은행의 외화준비금, 다국적기업의 운전자금, 화교자금, 은행간예금 등이며 운용대상국은 인도네시아, 홍콩, 싱가포르, 필리핀 등이다. 금리는 유로달러금리와 거의 연동되어 있는데 유로달러금리보다 약간 높은 수준이다
Ask Rate : 매도율
금융기관이 판매를 위해 제공할 수 있는 가장 저렴한 가격
Ask Size : 매도량
주문가격에 판매를 위해 제공되는 거래 요구량
Asset Allocation : 자산 배분법
투자금을 위험을 줄일 목적으로 다른 성격의 금융상품 즉 외환, 주식, 채권, 부동산 등에 분산 투자 하는 행위
Balance of Current Account : 경상계정수지
한 국가가 재화나 서비스를 외국과 사고 파는 거래상태를 나타내는 지표. 상품수지, 서비스수지, 소득수지 및 경상이전수지로 구성된다. 과거에는 무역수지, 무역외수지, 이전수지로 구성됐으나 1997년말부터 국제적 분류체계에 맞춰 변경됐다. 보통 국제수지에서 흑자 또는 적자를 말할 때 경상수지를 기준으로 한다. 경상수지는 자본수지에 비해 상대적으로 안정적인 성격을 지닌 거래들로 이뤄져 있기 때문에 경제발전 및 정책 변화의 효과를 측정하거나 전망하는 데 널리 이용된다.
Balance of Payment : 국제수지
일정기간 동안 한 나라의 거주자와 비거주자 사이에 발생한 모든 경제적 거래를 체계적으로 기록한 통계를 말한다. 국제수지는 상품의 수출입을 나타내는 무역수지, 서비스의 수출입을 나타내는 무역외수지 및 증여의 수수를 나타내는 이전수지로 구성되는 경상계정과 자본의 수출입을 기록하는 자본계정으로 구분되는데 자본계정은 다시 상환기간 1 년을 기준으로 한 단기자본수지와 1 년 이상을 기준으로 한 장기자본수지로 나누어진다
Balance of Trade : 무역수지
일정기간 중 일국의 상품교역에 수반되는 대금의 자본과 수취계정을 집계한 것으로 무역외수지, 이전수지와 함께 국제수지의 경상계정을 구성한다
Bank Rate Policy : 금리정책
중앙은행이 어음의 할인과 기타 대출에 적용하는 공개이율을 정책적으로 조절하여 일반시중금리에 영향을 주며 화폐공급수량을 통하여 금융을 조절하고 나아가서 물가 및 경제전반을 통제하는 정책을 말한다. 예를 들어 중앙은행(한국은행)이 지준금리를 인상하면 일반 시중은행으로부터의 차입이 억제되므로 시장금리도 인상된다. 그에 따라 통화의 창출과 유통은 감소하여 화폐가치는 상승하고 물가는 하락하는 경향을 나타낸다. 때문에 이 정책에 의해서 금리의 조작이 이루어지며 투기나 인플레이션을 억제할 수 있게 된다.
Bar Chart : 괘선, 봉도표
봉차트라고도 하는데 과거의 주가 움직임을 그래프화하여 앞으로의 주가 동향을 예측하는 데 사용된다.
Basic Currency : 기축통화
국가간 무역거래 및 금융거래의 결제, 그리고 준비자산으로 널리 이용되는 통화를 말하며, 국제통화라고도 한다. 외환시장에서는 미국 달러가 호가를 위한 기축 통화로 취급되며 호가되는 통화당 미국 달러가 얼마인지 표시된다.
Basic Rate : 기준율
한 나라가 자국통화와 각국 통화간의 환율을 결정할 때, 그 기준으로 삼기 위해 먼저 결정되는 특정국 통화와의 환율을 말한다. 이때 특정국 통화로는 국제통화나 자국의 대외거래에서 중요한 비중을 차지하는 통화가 선정되는 것이 일반적이다. 우리나라의 경우 미 달러화에 대한 원화의 매매기준율이 기준환율이며, 미 달러화 이외의 통화에 대한 원화환율은 국제금융시장에서 형성된 해당외화와 미달러화의 교환율을 재정한 환율로 정하고 있다.
Basis Point : 베이시스 포인트 (BP)
국제금융시장에서 금리 또는 수익률을 나타내는데 사용되는 기본단위로 1%의 1 백분의 1 을 의미한다. 예를 들어 액면이자율이 2%인 사채가 가격하락 으로 실질 수익률이 2.5%가 되었을 때 실질수익률이 액면이자율 보다 50 베이시스 포인트 높다고 한다.
Basis Risk : 베이시스 리스크
파생상품의 헷지거래시 불완전한 헷지거래를 할 경우 헷지대상의 가격변동과 헷지거래의 가격변동차이로 인하여 시장리스크가 존재하게 된다. 이러한 불완전한 헷지로 인해 발생하는 리스크를 베이시스 리스크라 하여 리스크 중개기능을 활발히 수행하는 금융기관에서 많이 나타나게 된다.
한편 현물가격과 선물가격의 차이(basis)에서 발생하는 변동리스크도 베이시스리스크라 한다. 현물가격과 선물가격은 기본적으로 같은 방향 및 거의 일정한 비율로 등락한다. 그러나 현물시장과 선물시장은 각각 독립된 시장으로서 수급관계 등의 요인에 의해 독자적으로 가격이 형성된다. 또한 basis는 채권을 수수기간까지의 일정기간 보유한 경우 이월비용과 비슷하여 단기금리의 변화나 장래의 금리예상에 의해 크게 영향을 받는다
Bear Market : 약세시장
일반적으로 증권의 가격이 하락하고 있거나 또는 하락이 예상되는 시장을 말하는 것으로 그 반대의 경우를 불마켓(bull(bullish) market)이라고 한다. 여기에서 베어라 함은 하락하는 시장상태를 이용하여 단기매매로 이익을 추구하고자 하는 딜러 등을 지칭하고 불이라 함은 그의 반대를 지칭한다.
Bear Position : 베어 포지션
환투기(exchange speculation)를 위한 외환포지션을 투기포지션(speculative position)이라 하며 이중 매도초과포지션(oversold position)을 bear position이라 한다. bear position의 반대인 매입초과포지션(overbought position)은 bull position이라 한다. 여기서 bear란 약세를 대표하는 표현으로 환시세의 하락을 예상하여 외국환을 매각할 때 사용되며 이때의 외환매각을 bear selling이라 한다. 그리고 bull이란 강세를 대표하는 표현으로 환시세의 등귀를 예상하여 외환을 매입하는 경우에 주로 사용되며 이 경우의 외환매입을 bull buying이라 한다.
Bid-Ask Spread : 매수매도차이
매수호가와 매도호가와의 차이를 말한다.
Big Figure
딜러들이 호가를 부를때 전체 호가를 말하지 않고 소수점 이하의 몇 자리만을 말하는 것. 예를들어 달러대 엔화의 호가가 107.30/107.35 일 때 30-50 라고 말한다.
Bond : 채권
국가나 공공단체, 기업 등이 시장이나 일반대중으로부터 일시에 대량의 자금을 조달하는 가정에서 원금상환과 이자지급 등의 조건을 표시해 발행하는 일종의 차용증서를 말한다. 채권의 발행을 일상적인 금전의 대차관계에 비유하면, 발행자는 채무자가 되고, 채권을 보유하는 투자자는 채권자, 채권은 차용증서에 해당한다. 채권을 보유한 사람은 이를 시장에 매각함으로써 언제든지 채권자로서의 입장을 다른 사람에게 이전할 수 있다. 채권거래로 인해 형성되는 가격은 금리와 밀접한 관련이 있으며 일반적으로 채권가격은 금리와 반대로 움직인다.
BP
베이시스 포인트 (→ Basis Point)
Breton Woods System : 브레튼 우즈 협정
1944년 미국의 브레튼우즈에서 열린 연합국 통화금융회의에서 채택된 새로운 국제금융기관에 관한 협정이 체결됐다. IMF(국제통화기금)과 IBRD(국제부흥개발은행)이 이 협정에 의해 창설됐다. 브레튼우즈체제란 IMF와 IBRD를 합쳐서 일컫는 말이다. 전후 27년간 국제통화제도의 중추적 역할을 담당해 온 브레튼우즈 체제는 1971년 미국의 닉슨 대통령의 금태환정지선언으로 중지됐다.
Bull Market : 강세시장
시세가 상승하는 경향이 있거나 앞으로 상승할 것으로 예상되는 장세를 말한다.
Bundesbank : 분데스방크
독일 중앙은행
Cable : 파운드
영국의 스터링화와 달러의 환율을 인용할 때 쓰이는 속어. 어원은 미국과 영국의 환율을 전송할 때 1800년대에 대서양을 횡단해 깔린 케이블을 이용한데서 비롯됐다.
Caribbean Financial Center : 카리브 역외금융지역
세계적인 역외금융센터인 바하마, 케이만 군도, 파나마가 모여 있는 카리브해 연안을 통칭하는 용어. 바하마는 이 지역에서 가장 먼저 발생한 역외금융센터로 1964년 미국에서 이자평형세가 실시되고 1965년에 자발적 대외신용규제계획이 수립되자 대다수의 미국 내 은행들이 대외신용규제조치를 피하기 위해 바하마에 지점을 설치 운용하면서 그 면모를 갖추게 되었다.
Cash Currency
중앙은행이 발행한 본원통화 중 은행을 제외한 민간이 보유한 현금을 말한다. 현금통화는 재정자금의 지급, 외화·금의 매입, 중앙은행의 신용 등의 형태로 공급된다.
Central Bank : 중앙은행
국민경제의 발전을 위한 통화가치의 안정과 화폐의 원활한 유통 및 자금의 효율적 배분을 목적으로 설립된 은행 중의 은행이다. 우리나라의 한국은행, 영국의 잉글랜드은행, 미국의 연방준비은행, 일본의 일본은행 등이 이에 해당한다. 그 기능은 크게 4 가지로 분류된다. 즉 ① 주화나 지폐를 발행하는 발권은행으로서의 기능, ② 다른 금융기관에 대한 여·수신업무를 담당하는 은행의 은행으로서의 기능, ③ 통화금융정책의 집행기관으로서의 기능, ④ 국고금의 출납, 정부에 대한 여신, 국채발행 등 정부의 은행으로서의 기능을 수행한다.
CFTC : 상품선물거래위원회
미국 상품거래소의 각종 선물거래를 감독하는 기관이다. 미국의 경우 각 거래소에서 정한 규칙을 토대로 규제가 이루어져왔으나 1974년 상품선물위원회법 제정으로 감독기관이 구성됐다. 국내에는 금융감독위원회의 선물위원회가 최종 감독책임을 맡고 있다.
Chartist : 차트주의자
차트와 그래프를 이용해서 과거의 데이터를 기술적으로 분석함으로써 미래의 트렌드와 방향을 예측하는 사람
CHIPS (the Clearing House Interbank Payments System)
1977년 벨기에에서 발족한 SWIFT보다 뒤늦게 1981년 결성된, 국제간 외환거래 결제 시스템으로 미국이 발족시킨 결제 시스템을 말한다.
CHIPS의 가맹은행은 뉴욕어음 교환소 은행과 미국의 국제적인 은행 및 미국에 소재하는 외국계 은행들로 구성되어 있다
Clearing : 어음교환, 결제
여러 은행이 거래자로부터 받아들인 타행지급부 수표와 어음 등을 일괄하여 일정한 시간에 일정한 장소로 가지고 가서 서로 채권·채무를 상계하고 차액만을 결제하는 방법을 말한다.
Closing Price : 종가
시장입회에서 그날 가장 마지막으로 형성된 가격. 경쟁에 의하여 단일가격으로 최종성립된 가격을 지칭한다.
Coincident Indicator : 동행지표
현재의 경기 상태를 파악하기 위한 지수로 각종 경제지표를 종합적으로 참작해 경기를 예측하는 경기종합지수(Composite Index ; CI)의 하나이다. 산업생산지수, 제조업가동률지수, 생산자출하지수, 도소매판매액지수, 비내구소비재 출하지수, 수입액, 시멘트소비량, 노동투입량, 전력사용량, 수출액 등 10 가지 지표로 구성돼 현재의 경기상태를 파악하는 지표다. 다만 동행종합지수는 추세치가 포함된 추세순환의 변동치이므로 순환의 국면과 전환점을 명확하게 나타내지는 않는다. 따라서 경기의 국면이나 전환점을 파악하기 위해서는 동행종합지수에서 추세치가 제거되고 순환변동치만 남은 동행지수의 순환변동치를 이용하면 편리하다.
Commercial Paper : 상업어음
일반적으로 미국에서 신용도가 높은 유명대기업이 공개시장에서 운전자금을 조달하기 위해 발행하는 단기, 무담보 약속어음을 말한다.
Confirm!ation : 확인서
거래에 관계된 내용을 확인하기 위해 거래 당사자들 사이에 교환되는 서류
Contract Unit : 계약단위
환율거래에서 거래 기본 단위
Convertible Currency : 전환통화
시장에서 정한 비율로 다른 통화로 자유롭게 전환될 수 있는 통화
Cost-Push Inflation : 비용상승 인플레이션
임금인상, 수입원자재가격의 상승, 감가상각의 증대, 이자율 상승 등과 같은 비용상승에 의해 물가가 상승하는 현상을 말한다. 케인스주의자들은 비용인상 인플레에 대처하기 위하여 임금상승률의 상한을 정하는 임금가이드라인(wage-guide-line), 임금과 물가상승을 규제하는 임금·물가통제 등 소득정책의 실시를 주장하고 있다.
Country Risk : 국가적위험
민간기업 또는 개인 차주에 대한 위험도를 상업적 위험이라고 하는 반면 그 차주가 속한 국가에 대한 위험도를 말하는 것으로 특정국에 행해진 투자나 여신에 대하여 당해국의 정치, 사회 및 경제적 여건에서 발생하는 채권회수상의 위험도를 가리킨다. 일반적으로 컨트리리스크의 발생원인은 ① 채무국의 외채상환능력 부족, ② 전쟁이나 내란, ③ 수출입의 규제, ④ 정부나 공공기관의 고의적 채무불이행 등을 들 수 있다.
CPI : Consumer Price Index, 소비자 물가지수
일반소비자가 소비생활을 영위하기 위하여 구입하는 재화의 가격과 서비스요금의 변동을 종합적으로 측정하기 위하여 작성되는 물가지수를 말한다. 이는 최종소비자 구입단계에서의 물가변동을 파악하여 일반 도시가구의 평균적인 생계비 내지 소비자구매력을 측정하기 위한 특수목적지수라 할 수 있다.
Cross Hedge : 교차헷지
헤지수단이 제한된 상황에서 헤지대상 자산과 가장 밀접한 관련을 갖는 대체 자산을 선택해 헤지하는 것. 교차헤지의 경우 기초자산과 선물자산이 동일한 자산일 때에 비해 베이시스 위험이 높은데 이는 헤지를 위해 보유하는 선물가격의 변동 뿐만 아니라 만기 때 인수도하는 선물계약 기초자산의 가격변동과 헤지대상 (대체)자산의 가격변동이 발생할 수 있기 때문이다.
Cross Rate : 교차환율
일국 통화에 대한 제３국 통화의 환율을 구하는데 적용하는 기준율의 대상이 되는 통화와 제３국 통화와의 환율을 말한다. 예를 들어 마르크화와 엔화의 환율을 구하고자 할 때 미 달러화에 대한 마르크화와 엔화의 환율로 마르크화와 엔화의 직접 환율을 구할 수 있다. 이때 미 달러화와 마르크화 간의 환율을 기준환율로 보면 미 달러화대 엔화 환율이 크로스 레이트가 되며, 마르크화와 엔화의 직접환율을 재정환율이라 부른다.
Currency Convertibility : 통화태환성
자국 통화를 보유하고 있는 사람이 그 통화를 일정 교환비율로 타국통화와 모든 목적으로지 교환할 수 있는 권리를 말함 완전한 통화 태환성이 인정되는 경우, 국제수지가 적자여도 국내통화 보유자는 무제한으로 교환 권리가 보장된다. 통화 태환성에 의해 소비자와 생산자는 자기에게 최대 만족을 주는 시장거래를 할 수 있다는 것이 중요한 이점이다.
Currency Crisis : 통화위기
국제수지 악화, 외환준비고의 대폭적인 감소, 정치·경제적 불안 등에따라 한 나라 통화의 대외가치에 불안이 일어나 투기가 발생, 당해통화의 외환시세가 급격히 하락함과 더불어 대외지급준비가 다량으로 유출, 종래의 외환평가유지가 곤란하게 되는 현상을 말한다.
Currency Futures : 통화선물
금융선물거래의 일종으로 환리스크의 헷징이나 환차익을 얻기 위하여 매입자 또는 매도자가 일정통화를 미래의 일정시점에서 당초의 약정가격으로 매입 또는 매도하기로 하는 계약을 말한다. 통화선물은 현 시점에서 매매계약을 체결하고 장래에 거래가 이행된다는 점에서 선물환계약과 유사하나 운용면에서 큰 차이가 있다. 즉 선물환계약은 은행과 고객간에 직접 결제가 이루어지고 계약건별로 거래조건이 결정되나, 통화선물은 거래소에서 경쟁입찰방식에 의해 거래 및 결제가 이루어지고 거래상품, 인도기일, 거래단위, 매매조건 등이 표준화되어 있으며 대부분 반대매매에 의해 결제된다. 1972 년 시카고 IMM 에서 독일 마르크화, 일본 엔화, 영국 파운드화 등 7 개국 통화를 대상으로 처음 거래가 시작된 이래 런던 국제금융 선물거래소 (LIFFE), 싱가포르국제금융거래소(SIMEX), 동경국제금융선물거래소(TIFFE) 등에서도 통화선물을 취급하고 있다.
Currency Swaps : 통화스왑
두 거래 당사자가 계약일에 약정된 환율에 따라 해당통화를 일정시점에서 상호 교환하는 외환거래이다. 이와 같은 통화스왑은 단기적인 환리스크의 헷징보다는 주로 중장기적인 헷징수단으로 이용되고 있다. 통화스왑은 당초 통화담보부대출, 상호대출 형태로 출발하여 장기선물환계약, 직접통화스왑 및 채무스왑형태로 발전하였다. 특히 채무간스왑에는 이종통화표시 고정금리 채무간스왑, 이종통화표시 고정금리 채무와 변동금리 채무간스왑, 이종통화표시 변동금리간스왑, 혼합스왑 등 거래목적에 따라 다양한 방법이 개발·이용되고 있다. 한편 통화스왑은 중장기적 환리스크의 헷징기능 뿐만 아니라 차입비용의 절감과 자금관리의 효율성을 높여주고 새로운 시장에 대한 접근수단으로 이용되는 등 다양한 기능을 제공하고 있다. 또한 통화스왑은 장부외거래의 성격을 갖고 있어 금융기관의 경우 자본·부채비율의 제한을 받지 않고 이들 거래를 이용할 수 있는 이점도 갖고 있다.
Dead Cross : 데드크로스
단기 주가이동평균선이 장기 주가이동평균선을 하향돌파하는 것으로 약세시장으로서 강력한 전환신호를 의미한다.
Dealer : 딜러
자기의 명의와 계산하에 유가증권의 매매를 행하는 것을 영업으로 하는 증권회사 또는 그와 같은 증권회사의 활동을 말한다.
Deflation : 디플레이션
인플레이션이 광범위한 초과수요가 존재하는 상태인데 반해 디플레이션은 광범위한 초과공급이 존재하는 상태이다. 일반적으로 디플레이션이 발생하게 되면 물가는 내리고 기업의 수익은 감소하며 경제 전체적으로 불황에 빠지게 된다. 디플레이션에는 호경기와 불경기의 교대와 더불어 일어나는 순환디플레이션과 인플레이션 억제를 위한 정책적 디플레이션이 있다.
Deflator : 디플레이터
일정 기간의 경제현상을 분석하는 경우 그 기간의 가격변동을 무시해 버릴 때는 분석에 왜곡이 생긴다. 따라서 실질적인 분석에는 가격변동을 참작하여 수정할 필요가 있으며, 이 때에 쓰는 가격수정요소를 디플레이터라고 하며 가격수정 인자 라고도 한다.
Deposit Currency : 예금통화
은행예금 형태의 지불수단 또는 구매수단으로서, 현금통화와 더불어 통화를 구성한다. 예금통화에는 은행이나 그 이외의 금융기관에 대한 당좌예금, 보통예금, 별단예금 등이 포함된다.
Derivatives : 파생상품
예상치 못한 금리나 환율의 변동에 따른 위험(risk)을 회피하기 위해 고안된 상품을 말한다. 파생금융상품이란 환율, 금리, 주가의 변동으로 기초금융자산(underlying assets) 및 부채의 가치가 달라짐에 따라 리스크를 회피하기 위하여 고안된 상품인데, 여기서 "파생"이란 용어가 사용된 것은 파생금융상품의 가치가 외환, 채권, 주식 등 기초자산의 가치변동으로부터 파생되어 결정되기 때문이다. 따라서 파생금융상품은 자금의 차입과 대출, 주식이나 외환의 매매 등 전통적인 금융상품의 거래로부터 변형 발전된 상품이라 할 수 있다.
Deval!uation : 평가절하
고유한 의미에서는 본위화폐단위에 포함되어 있는 순금량을 감소시키는 것을 가리키고 종래의 금평가를 법률에 의해 절하하는 것을 말한다. 즉 고정 환율 제도를 채택하고 있는 한 나라의 통화체제에서 정책적 목적 등에 의해 자국통화의 대외가치를 인하조정하는 것이다. 평가절하와 유사한 개념으로 평가하락이 있는데 이는 변동환율제하의 통화시장에서 일정 통화에 대한 수급변동으로 동 통화의 상대가치가 하락하는 것을 말한다.
Diffusion Index : 경기동향지수
경기변동의 방향만을 파악하는 것으로 경기변동의 진폭이나 속도는 측정하지 않는다. 경기확산지수라고도 하며 경기의 국면 및 전환점을 판단할 때 사용된다. 경기종합지수와 마찬가지로 선행·동행·후행지수로 구분돼 작성되며 계절변동과 불규칙요인이 제거된 계열을 가지고 전월에 비해 증가한 지표수가 총계열 중에서 차지하는 비중으로 표시된다. 경기동향지수가 50을 넘으면 경기는 확장국면에, 50미만이면 수축국면에 있음을 나타내며 50이면 전환점에 있는 것으로 본다.
Direct Quotation : 직접표시환율
두 나라간의 통화가치비율을 어느 나라의 통화를 기준으로 가치를 표시하느냐에 따라 환율은 두 가지 방법으로 표시될 수 있다. 즉, 자국통화와 외국통화간에 ① 외화 1 단위당 자국통화의 교환대가로 표시하는 방법과, ② 자국통화 1 단위당 외화의 교환대가로 표시하는 방법으로 구분할 수 있다. 이 경우 전자를 직접표시환율, 후자를 간접표시환율이라고 한다.
Discount Rate : 재할인률
시중은행이 할인한 어음을 중앙은행이 다시 할인할 때 적용되는 할인율로 재할인율이라고도 한다. 금리체계의 중심적 위치를 점하며 중앙은행은 공정할인율을 금융정세에 따라 변경함으로써 자금수급을 조정하거나 경기변동을 조절하고 있다. 중앙은행이 공정할인율을 인상하면 금융기관은 중앙은행으로부터의 차입금리가 높아져 금융기관의 중앙은행 차입이 억제되고 이에 따라 일반대출이나 투자가 감소하게 된다. 또 공정할인율의 인상은 금융기관의 자금코스트 상승을 통해 금융기관 대출금리가 높아지는 효과를 갖는다.
Disposable Income : 가처분소득
개인이 자유로이 처분할 수 있는 소득을 말하며 개인소득에서 개인소득세를 공제하여 얻어진다. 가계는 이 가처분소득을 소비하거나 저축한다.
DI＝개인소득－개인소득세＝민간소비지출＋개인저축
Dollar Index: 달러 인덱스
미국 달러에 대한 주요 10개국의 통화에 대한 가중 평균 가격으로 구성된 지표이다. 뉴욕면화거래소(NYCE)의 일부인 FINEX에서 달러 인덱스를 제공한다. 10개국은 독일 마르크화, 일본 엔, 프랑스 프랑, 영국 파운드, 캐나다 달러, 이탈리아 리라, 네덜란드 길드, 벨지움 프랑, 스웨덴 크로나, 스위스 프랑이다.
Dollarization : 달러통용화
브라질의 자유변동환율제 이행을 계기로 자국통화를 미국 달러화에 고정시켜 왔던 아르헨티나 등 일부 국가들이 자국 화폐를 달러로 대체하자는 데서 부각되기 시작한 용어이다. 달러 통용화는 두가지 경로로 나타날 수 있다. 우선 자국통화의 평가절하나 높은 인플레 지속이 예상될 경우 가치저장 수단으로 달러 수요가 급증, 결국 달러화가 교환수단으로 확대되는 것이다. 과거 초인플레이션이 지속된 중남미 지역에서 달러화 대체 경향이 광범위하게 나타났고 구 소련 붕괴 이후 러시아에서도 이같은 현상이 심화되기도 했다. 다른 하나는 미국과 통화동맹을 결성해 미 달러화를 법정통화로 전면 통용하는 것인데 파나마에서 이와 유사한 제도가 시행되고 있다. 중남미가 자국화폐로 달러를 도입하면 대외신뢰도가 올라가면서 이자율이 안정되고 인플레 가능성이 불식되지만 중앙은행의 기능이 상실되면서 금융시스템이 취약하게 된다. 또 미국에 대한 정치·경제적 예속이 심화될 위험이 있고 화폐주조 차익의 상실로 재정수익이 악화될 수도 있다.
Double Bottom : 이중바닥형
주가가 첫번째 바닥에 이르면 거래량이 다소 증가하면서 곧 반등하게 되나 어느 수준에 이르면 저항을 받아 다시 하락하게 되며 그 후에는 주가가 비교적 완만하게 움직이면서 다시 한번 바닥을 친 후에 상승하게 되는데, 거래량은 첫번째 바닥에 비하여 다소 증가하였다가 주가가 기준선을 돌파할 때 폭발적으로 증가하면서 형성되는 모형을 말한다.
Dow Jones Industrial Average 다우존스 지수
미국의 다우존스사가 공업주 30 종목을 대상으로 다우식 수정법을 이용하여 산출하고 있는 주가지수. 1928년에 포함된 30 종목은 그 후 종목 교체는 있었으나 종목 수에는 변경이 없다. 1928 년 이후 현행의 항상제수를 이용하여 주식분할 등에 있어서도 주가의 연속성이 유지되도록 수정주가평균을 산출하고 있다. 이 지수의 단점으로는 주식수가 포함되지 않고 편입종목이 한정되어 있기 때문에 시장전체의 움직임이 충분히 반영되지 않으며 항상제수가 점차적으로 적어지기 때문에 실제 주가와의 차이가 커진다는 점 등을 들 수 있다.
Dow Theory : 다우 이론
미국 다우존스사의 창시자인 챨스 다우(CharlesH．Dow)가 개발한 주식시세동향의 판단방법. 다우이론은 과거 일정기간 동안의 주가변동을 소추세, 중기추세, 주추세로 구분하고 이 중 중기추세를 중점적으로 분석함으로써 장기추세를 예측하려는 방법이다. 이를 구체적으로 살펴보면 새로운 중기추세의 최고점이 이전에 형성된 주추세의 최고점을 능가하지 못하면 주추세는 하향국면에 접어들었음을 의미하며, 새로운 중기추세의 최저점이 이전에 형성된 주추세의 최저점보다 높게 형성되면 장기추세는 상승국면에 접어들었음을 뜻한다. 그러나 다우이론은 주추세와 중기추세를 명확히 구별하기 어렵고, 추세반전을 확인할 수 있더라도 너무 늦게 확인되기 때문에 시세판단이 상당히 늦어진다는 단점이 있다. 다우이론은 1920 년대에는 주가 대폭락을 예측하는 등 뛰어난 실적을 올렸으나 전후(戰後)의 주식시세변동은 정확히 파악하지 못했던 것으로 평가되고 있다.
ECB : European Central Bank 유럽중앙은행
유럽연합(EU) 단일통화(Euro) 발행 및 통화정책 수행 권한을 갖는 유럽경제통화동맹(EMU)의 중앙은행을 말한다.
Economic Growth Rate : 경제성장률
국민이 일정기간에 경제성장을 이룩하는 비율을 말하는 것으로 국민총생산 또는 실질국민소득의 연간 또는 연도간 증가율로 나타낸다. 이것을 공식으로 나타내면 다음과 같다.
G₁－G0 ────×100= Υ(%)
G₁: 어느 해의 국민총생산
G0 : 전년의 실질국민총생산
Υ : 어느 해의 경제성장률
Economic Indicator : 경제지표
경제활동이 이루어지고 있는 각 부문에 있어서의 동향을 나타내는 경제통계를 말한다. 경제지표의 대표적인 것으로는 국민소득통계, 생산지수, 재고지수 등의 생산활동지표, 무역수지나 외국환의 상태를 나타내는 대외지표, 중앙은행의 화폐발행고, 대출잔고와 시중은행의 예금잔고, 고용량, 임금지급액 등의 노동관계지표, 주가의 변동을 나타내는 주가지표 등이 있다.
Economy of Scale : 규모의 경제
규모가 클수록 경제적 효과가 상대적으로 커지는 것을 말한다. 생산에 있어 모든 생산요소를 같은 비율로 늘려갈 때 생산요소의 증가율보다 산출량이 더 큰 비율로 증가하는 현상을 의미한다.
EEA : European Economic Area, 유럽경제 지역
유럽의 양대 무역블록인 유럽공동체(EC)와 유럽자유무역연합(EFTA)이 시장 단일화에 합의하여 1993년 1월에 출범한 단일 경제블록. 유럽지역에서 구 소련 및 동구권을 제외한 19 개국으로 구성되었다. 1994년 기준으로 인구 3억8천만명, 경상GDP 7조5천억 달러로 NAFTA 와 함께 양대 경제블록을 형성하고 있다.
Effective Exchange Rate : 실효환율
자국통화와 모든 교역상대국통화와의 종합적인 관계를 나타내는 환율이다. 따라서 실효환율은 2 국간 통화의 상대가격이라기보다는 자국통화와 여러 교역상대국 통화와의 환율변동을 가중평균한 지수로서 자국상품의 종합적인 가격경쟁력의 지표가 된다. 실효환율에는 명목실효환율과 명목실효환율을 물가변동이나 생산비변동으로 조정한 실질실효환율이 있다.
Employment Multiplier : 고용승수
일정산업의 고용증가가 임금과 이윤의 증가로 연결되어 수요를 증대시킴으로써 전산업에 어느 정도의 고용증가를 유발할 것인가 하는 비율을 말한다. 일정산업의 고용증가를 N₁, 전산업에 있어서의 고용증가를 N이라고 한다면, N＝K·N₁이 되는데 이때 K 를 고용승수라고 한다. 고용승수 개념을 최초로 사용한 것은 R． F． 칸으로 그는 고용승수를 공공사업 진출이 총고용에 미치는 효과를 산정하는데 이용하였다.
EMS : European Monetary System, 유럽통화제도
EC 가맹국 통화간의 환율안정과 역내경제통합을 목적으로 1979 년 3월 13일 종전의 유럽공동변동환율제도(Joint Floating Exchange Rate System)를 확대, 개편한 지역통화협력기구를 말한다.
EMU : European Monetary Union, 유럽경제통화연맹
유럽공동체(EC)의 통화통합을 위한 동맹으로 유럽중앙은행을 창설하고 각 국 통화 환율을 고정시켜 최종적으로는 동일한 통화를 발행하는 것을 목표로 한다. 1989년 4월의 들로르(Delors)보고서를 기초로 1990년 7월부터 제１단계가 시작되었다. 여기에는 역내 자본이동의 완전자유화, 금융정책의 협조 강화, 유럽중앙은행 총재회의 기능강화 등이 포함되어 있다.
EPS : 주당순이익
당기순이익(세후 순이익)을 발행주식수로 나눈 것
Euro
유럽연합(EU)이 19991년 1월1일부터 사용하는 화폐의 단위를 말한다. 현재 독일, 프랑스, 아일랜드, 벨기에, 네덜란드, 룩셈부르크, 핀란드, 이탈리아, 오스트리아, 스페인, 포르투갈 등 11개국이 참가하여 유로화를 사용하고 있다. 유로화는 99년 초부터 2001년 말까지는 실체가 없는 문서상의 통화로 정부간 거래 및 금융기관간 결재통화로 사용되나, 2002년 1월부터는 지폐와 동전의 유통이 개시되고 동년 7월 1일부터는 유로화만이 법정화폐로 사용될 예정이다.
Euro Dollar 역외달러
미국 이외 국가의 금융중심지에 소재하는 상업은행에 예치되어 있는 미 달러를 말한다. 유로달러는 1950년대 미·소간의 냉전이 격화되면서 동유럽 은행들이 미 달러예금을 미국에서 유럽으로 이체한데서 비롯됐다. 유로달러시장의 중심은 은행 및 브로커들로 구성되어 있는 은행간 예금시장이며 거래는 무담보로 이루어지고 대출은행은 상대방은행과 함께 여신한도（credit lines）를 설정하고 있다. 유로달러는 통상 국제무역금융에 사용되며 일부는 금리재정목적으로 다른 통화로 전환되어 유로통화로 재 공급되거나 차입국 통화로 전환되어 일반운전자금으로 사용되기도 한다.
Euro Money 유로머니
각 국의 금리 차이나 환율변동에 따른 차익등을 얻기 위하여 유럽금융시장을 중심으로 떠돌아 다니는 국제 핫머니의 일종을 말한다.
Excessive Liquidity : 과잉유동성
금융시장에서 유동성이 높은 자산, 특히 통화의 공급이 수요를 웃도는 상태. 과잉유동성이 지속되면 지출을 자극해 인플레이션을 유발하게 된다.
Exchange Arbitrage : 환차익거래
어느 일정 시점에서 각국의 환시세의 불균형을 이용하여 그 차익을 얻기 위한 목적으로 행하여지는 외환거래를 말한다. 이 거래에는 2 개국간의 환시세의 불균형을 대상으로 하는 직접재정거래와 3 개국 이상의 환시세를 이용하는 간접재정거래의 두 가지가 있다. 이 거래가 이루어지기 위한 조건은 각 지역간에 환시세의 불균형이 존재하여야 하고 그 차익이 거래비용보다 커야 하며 각 시장간에 시차가 없고 각 시장의 환시세에 대한 정보 입수 및 환거래가 가능하여야 한다.
Exchange Dumping : 환덤핑
환시세의 절하로 해당국 통화의 국내 구매력과 대외 구매력간에 심한 격차가 발생하는 경우, 평가절하국의 수출품은 가격경쟁력이 높아져 타국의 수입을 촉진시키는 결과를 가져 온다. 이와 같은 경우의 통화가치 하락은 수출장려금과 같은 작용을 하는데 이를 환덤핑이라고 한다. 즉 환덤핑이란 수출증대를 위해 정책적으로 자국통화의 시세를 절하하는 것이다.
Exchange Exposure : 환노출
장래의 예상하지 못한 환율변동으로 인하여 기업이 보유하고 있는 외화표시순자산(자산－부채)의 가치 또는 현금흐름의 순가치가 변동될 수 있는 불확실성을 말한다. 환노출을 환리스크와 구분하는 것은 환노출이 환율변동에 따른 환차손과 환차익의 발생가능성을 포함하는 중립적인 개념인데 반하여, 환리스크는 일반적으로 환율변동에 따른 환차손의 발생가능성을 지칭하기 때문이다.
Exchange Risk : 환리스크
외환시세의 변동에 따라 발생하는 위험을 말한다.
Expected Inflation : 기대 인플레이션율
일반물가변동을 종합적으로 정확히 반영할 수 있는 단일지수가 존재한다고 할 때 동지수의 예상상승률(연율)을 말한다. 기대 인플레이션율은 금융시장에서 시장참가자들이 현재 예상하고 있는 인플레이션율로서 흔히 증권의 기대수익률(expected security return)로서 나타난다.
Falling Wedge Formation : 하락쐐기형
주가가 지나치게 높아진 경우에 매수세가 약화되면서 주가의 상승폭이 적어지는 것. 그러나 일정 시간이 지나면 줄어든 거래량으로 인해 주가는 다시 하락세로 돌아서게 된다.
FDIC : Federal Deposit Insurance Corporation, 연방예금보험공사
1933년 설립된 미국의 예금보험기관. 1950년 연방예금보험법에 따라 연방기관으로 독립됐다. 예금자에 대한 지불과 폐쇄금융기관의 관리, 파산은행 재건과 새로운 은행 설립, 감독지도와 검사 등의 업무를 수행한다. 연방준비제도 가맹은행은 여기에 강제적으로 가입해야 하며 기타 주(州)은행 및 상호저축은행은 연방예금보험공사 이사회의 승인을 받아야 한다.
Federal Fund : 연방기금
미국의 연방준비제도(FRS) 가맹은행이 연방준비은행에 보유하는 자금의 잔액. 가맹은행은 일정 비율의 자금을 법정예금준비로 연방준비은행에 예탁해야 하며 항상 이의 유지와 조정에 힘쓰고 있으나 이 잔액의 과부족 조정 과정에서 은행간의 페더럴 펀드거래가 이루어진다.
Federal Fund Market : 뉴욕연방자금시장
미국의 페더럴 펀드시장을 지칭하는 것이다. 주로 연방준비제도 가맹은행 간에 법정지불준비의 과부족 시에 행해지는 연방은행잔고(federal fund，구체적으로는 연방준비은행에 대한 일람불청구권)의 거래시장으로 국내의 콜시장에 해당된다. 연방준비제도 가맹은행은 예금의 일정비율(준비율)의 준비금을 무이자 예치금(준비잔고: reserve balance)으로써 보유하도록 돼 있다. 지불준비소요액 이상의 잔고를 보유하는 은행은 잉여금을 일시적으로 운용하는 대주(selling bank)가 되고 자금이 부족한 은행이 차주(buying bank)가 돼 federal fund의 거래가 발생한다.
Federal Fund Rate : 연방기금금리
미국에서 연방자금의 대출에 적용되는 단기금리. 연방준비제도이사회는 통화량 조절을 위해 사용하는 대표적인 방법이 이 금리를 높이거나 낮추는 것이다. 통화량이 크게 증가할 때 정책당국은 유동성을 흡수하게 되며 이는 연방기금 금리를 상승케 한다. 상업은행의 자금조달 코스트의 기준으로 작용하며 이에 따라 연방기금금리의 변동의 곧 대출금리의 변동으로 연결된다.
Federal Open Market Committee : 공개시장위원회
미국의 중앙은행인 연방준비은행의 통화금리정책을 결정하는 기구. 위원은 12명으로 벤 버냉키 FRB의장을 비롯한 7인의 이사회 멤버 및 공개시장 조작을 집행하는 뉴욕 연준 총재가 당연직으로 포함되며 나머지 네 자리를 11명의 지역 연준 총재가 돌아가면서 맡는다. 1년에 8차례 회의를 가지며 이 자리에서 미국 경제에 대한 평가와 금리조정 여부를 결정한다. 1998년 말부터는 금리조정뿐만 아니라 앞으로 금리조정 여부를 시사하는 정책기조 (bias)의 변화에 대한 결정사항도 즉시 공개하고 있다.
Federal Reserve Bank : FRB, 연방준비은행
1913년 제정된 연방준비법이 의해 설립된 미국의 중앙은행. 미국의 지방분권적인 정치체제에 따른 독자적인 제도다. 미국 전역을 12개의 지역으로 나눠 각 지역마다 연방은행이 있으며, 연방준비제도이사회가 이를 총괄한다. 각 지역의 금융기관의 해당 연방은행의 주식으로 소유함으로써 가맹은행(member bank)이 되어 중앙은행의 통제를 받는다. 가맹은행은 연방준비제도당국의 검사와 감독을 받고 법정지불준비금을 유지해야 하는 반면 연방은행에서 자금을 차입하거나 그밖에 연방준비제도가 제공하는 여러 편리를 누릴 수 있다.
Fibonacci Sequence : 피보나치수열
이탈리아의 수학자인 피보나치（E. Fibonacci）가 고안해 낸 수열로 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21……와 같이 선행하는 두 가지 숫자의 합이 다음 합의 수치가 되는 특수한 수열. n항과 n+1 항의 비율은 1:1.618 이 된다. 이 비율은 시각적으로 균형이 잡힌 감각을 부여하여 황금분할 또는 황금률이라고도 한다. 증권분석가 엘리어트는 주가파동을 관찰, 피보나치수열식에 의한 황금비율에 따라 주가가 움직이고 있음을 발견하여 엘리어트 파동이론을 정립했다.
Financial Policy : 금융정책
경제가 안정적으로 발전하기 위해선 산업계가 필요로 하는 설비자금이나 운전자금을 원활하게 공급할 필요가 있다. 하지만 과도한 자금이 공급된다면 통화량이 늘어나 통화가치가 떨어진다. 따라서 금융을 순조롭게 함과 동시에 통화가치를 안정시키는 것이 중요한 문제이며 이의 조정을 꾀하는 것을 금융정책이라 한다. 산업계의 동향을 살펴보면서 통화가치의 안정을 꾀하는 것은 경제가 인플레나 디플레에 빠지지 않도록 경기를 조정하는 것이며, 이 같은 점에서 금융정책은 재정동향과 밀접한 관련을 맺고 있다. 금융정책의 주된 수단으로는 금리정책을 비롯 공개시장조작, 지급준비금제도 등의 방법이 있다
Financial Statement : 재무제표
기업의 경영성적과 재정상태를 이해관계자에게 보고하기 위한 수단으로 작성하는 여러 가지 서류. 재무제표는 경영자의 판단자료일 뿐만 아니라 주주·채권자·거래처·종업원·감독관청 등의 여러 이해관계자가 기업의 재정실태를 파악하고 판단하는 데 중요한 수단이다. 우리나라 기업회계기준에서는 대차대조표, 손익계산서, 이익잉여금처분계산서 또는 결손금처리계산서와 각 부속명세표 등 4가지를 재무제표의 범위로 정하고 있다.
Fiscal Policy : 재정정책
정부지출이나 조세율을 변화시켜 국민경제의 안정적 성장을 도모하고자 하는 정책. 순수한 의미의 재정정책은 통화공급의 변화를 초래하지 않는 재정지출이나 조세의 변화를 뜻한다. 단기적으로 총 공급능력이 주어져 있다고 할 때 재정정책은 주어진 총 공급능력에 맞춰 총수요를 조절하는 총수요관리정책의 성격을 가진다.
Fixed Exchange Rate System : 고정환율제
환율의 변동을 전혀 인정하지 않거나 그 변동폭을 극히 제한하는 제도를 말한다. 가장 전통적인 고정환율제도는 금본위제도로서 금본위제하에서의 환율은 금평가(parity)를 중심으로 극히 작은 범위 내에서 변동하였다. 제 2 차 개정 전의 IMF 협정에서는 금 또는 달러를 기준으로 각국의 통화평가를 설정하도록 되어 있고 실제로 적용되는 환율은 평가를 기준으로 상하 1%를 초과하지 않는 범위 내에서만 임의로 변동시킬 수 있다고 규정되어 있는데 이 제도도 고정환율제도의 한 형태라고 볼 수 있다. 고정환율제도는 1971 년 12 월 말부터 1973 년 2~3 월까지의 스미소니안체제 (Smithonian Agreement)를 거쳐 주요 통화의 변동환율제도로의 이행과 함께 사실상 붕괴되었다.
Flag Formation : 깃대형
주가가 상승, 하락으로 진동하는 과정에서 직사각형의 깃대모양의 밀집된 패턴을 형성함으로써 나타나는 것으로 주가파동이 자주 일어나기 때문에 밀집된 영역으로 나타난 모형의 폭이나 트기가 훨씬 작고 좁은 특징을 갖고 있는데 외관상 깃대와 유사한 형태로 나타난다. 이모형은 주가가 거의 수직에 가까울 정도로 기울기 추세를 따라 매우 빠르고 급격한 상승을 보인 후에 형성되는 경향이 있기 때문에 추세 정정변화의 한 형태로 나타나게 된다. 깃대형은 양 45도 각도의 방향으로 경사진 평형사각형이 보편적이며 상승기형과 하락기형이 있다. 상승기형은 주가가 수직에 가깝게 대폭적으로 상승한 직후에 나타나며 하락기형은 주가가 크게 하락한 뒤에 일시적으로 나타난다. 깃대형의 주가 패턴을 확인하려면 주가가 수직적인 변동을 보인 직후인가, 패턴의 형성기간 중에 거래량이 점차 감소하였는가, 모형의 형성기간이 단기간인가를 살펴보아야 한다.
Floating Exchange Rate System : 변동환율제도
외환시장의 수급상황에 따라 환율이 자유롭게 변동하도록 한 환율제도. 환율변동이 전혀 용인되지 않거나 극히 적은 범위 내에서 변동하도록 한 고정환율제도(fixed exchange rate system)와 비교된다. 변동환율제도의 경우 국제수지의 조정을 기할 수 있으나 투기세력에 의해 환율변동성이 커질 수 있다는 점은 단점이다.
FOK : Fill or Kill Orders
선물시장에서 주문내용이 시장브로커에게 전달되는 즉시 체결하고 만일 즉시 체결이 되지 않으면 취소하도록 하는 주문형태로 거래체결순위가 가장 낮다. 따라서 FOK 주문을 낼 경우 지정가 주문이 지정가격에서 거래가 되었다 할지라도 고객의 주문서가 체결되지 않는 경우가 있다.
Foreign Exchange Market : 외환시장
외환의 매매가 이루어지는 시장. 특정한 장소를 지칭하지는 않는다. 외환거래가 정기적, 지속적으로 이루어지는 총괄적인 거래메커니즘을 뜻한다. 외환시장은 이종통화표시 지급수단을 사고파는 시장일 뿐 자금의 대출이나 차입이 이루어지는 신용시장은 전혀 아니다.
Foreign Exchange Swap : 외환스왑
환리스크의 회피와 금리재정거래 등을 위하여 거래방향이 서로 반대되는 현물환거래와 선물환거래 또는 선물환거래와 선물환거래를 동시에 행하는 일종의 환포지션 커버거래를 말한다. 일반적인 스왑거래는 일정 외환을 현물환시장에서 매입(매도)하고 동시에 선물환시장에서 매도(매입)하는 거래형태인데, 이를 spot-forward swap 이라고 한다. 이러한 spot-forward swap 중에서 선물환만기가 1~2 일인 초단기스왑거래를 특히 rollover swap 또는 one day swap 이라고 하는데, 이들 거래는 대개 자금결제일을 1~2 일 정도 조정하기 위한 수단으로 이용된다. 스왑거래 중에는 현물환과 선물환간의 동시 매매거래 이외에도 일정 선물환을 매입(매도)하고 동시에 타선물환을 매도(매입)하는 일종의 선물환포지션 커버거래가 있는데, 이를 forward-forward swap 이라고 한다.
Forward Contract : 선도거래
선물거래와 상대되는 개념. 미래 일정시점에 현물상품을 사거나 팔기로 합의한 거래로 선물거래와 달리 상품이 표준화되지 않고 결제이행 기관이 별도로 없는 계약. 인도일, 계약금액 등 구체적인 계약조건은 당사자간의 협상에 의해 결정된다.
Fundamental Analysis : 기본적 분석
기업의 본질적 가치와 영위업종이나 산업의 특성과 환경, 여러 가지 경제적 요인 등을 광범위하게 검토하고 분석하는 작업. 이를 통해 산출되는 기업 가치와 시장에서 형성된 주가 사이의 차이를 비교해 투자 여부를 결정하는데 판단자료로 쓰인다.
Futures Contract : 선물계약
선물거래에 의한 체결된 계약. 미래 일정한 시점(결제일)에 일정 수량의 특정상품을 미리 약정한 가격(선물가격)으로 매매하기로 맺은 계약.
GAP : 갭
기술적 분석에서 주가가 전일의 고가보다 훨씬 높은 수준에서 시작해 계속 상승하거나 전일의 저가보다 낮은 수준에서 시작해 계속 하락할 때 챠트 상에 나타나는 공간을 말한다. 갭의 종류에는 보통 갭, 돌파 갭, 계속 갭, 소모 갭 등이 있다. 갭이 발생한 이후에는 일정한 추세를 형성한 뒤 본래 수준으로 되돌아오는 "갭 메우기" 과정이 뒤따른다는 것이 일반적이다. 한편 외환거래에서 갭이란 인도일과 인수일이 서로 다른 특정외환의 매도와 매입거래의 시차를 말하며 자금거래상의 갭이란 만기일이 다른 대출과 차입거래의 시차를 말한다. 즉, 갭이란 현금흐름에 있어 유입과 유출의 시점이 일치하지 않은 상태를 기간적으로 표현한 개념이다. 갭은 자금운용상 금리위험과 유동성위험을 유발한다는 측면에서 바람직한 것은 아니지만 수익확대나 투기적 목적에서 의도적으로 발생시키는 경우가 있는데 이를 갭핑(gapping)이라고 한다.
GDP : Gross Domestic Production(국내 총생산)
한 나라의 영역 내에서 가계, 기업, 정부 등 모든 경제 주체가 일정기간 동안 생산활동에 참여해 창출한 부가가치 또는 최종 생산물을 시장가격으로 평가한 합계. 국민총생산(GNP)에서 대외순수취 요소소득을 뺀 것이다. 국내총생산에는 국내에 거주하는 비거주자(외국인)에게 지불되는 소득과 국내 거주자가 외국 용역을 제공함으로써 수취한 소득이 포함된다. 우리나라에서는 1994년 4분기부터 국가경제규모를 나타내는 지표로 GNP 대신 GDP를 사용하고 있다. 우리나라의 국내총생산은 1998년 현재 450조원으로 규모 면에서 세계 17위권이다.
GDR : Global Depository Receipts
GDR(Global Depository Receipts)이란 미국을 제외한 전세계를 대상으로 발행된 주식예탁증서를 말한다. 주식예탁증서(DR, Depository Receipts)는 주로 국제간에 주식의 유통수단으로 이용되는 대체증권을 말하는데 이는 일반적으로 외국주식을 자국 시장에서 유통시키는 경우 국외 수송 수단이나 언어 관습, 표시 통화 등의 차이로 인해 문제가 발생할 소지가 많기 때문이다. 이를 해결하기 위해 수탁 기관이 투자자를 대신해 원주식의 보관과 주주권행사에 이르는 모든 것을 대행해 주는데, 이러한 예탁계약을 표시한 증서가 DR이며 GDR은 미국 이외의 지역, 주로 유럽에서 거래되는 주식예탁증서를 말한다. 현재 삼성전자 GDR, 국민은행 GDR 등이 런던증권거래소에서 거래되고 있다. 반면 ADR은 미국의 은행, 신탁회사 등이 외국주식을 근거로 발행하는 일종의 예탁증서로 통상 외국기업이 주식을 미국 증권시장에 상장할 때 이용된다.
General Trend : 대세
장기적인 주가의 파동을 말하는 것으로 통상 6 개월에서 1 년 이상의 기간을 말하며 대세에 입각한 장세전망을 대세관이라고 한다.
Global Standard : 글로벌 스탠더드
세계시장에서 통용되는 규범을 말한다. 글로벌 스탠더그는 크게 두 부류로 나뉜다. ISO(국제 표준화기구) 인증과 같이 표준화 기관의 승인에 의해 규정된 공식적 표준(de jure standard)과 경쟁을 통해서 시장의 대세를 장악한 사실상의 표준(de facto standard)으로 분류된다. 글로벌 스탠더드는 첨단산업의 기술에서 금융 및 회계를 포함하는 경제 전반에까지 그 범위가 넓어지고 있다. 글로벌 스탠더드는 강자의 논리이고, 기준이기 때문에 시대에 따라서 변한다. 일본 경제가 전성기를 누리던 1980년대에는 일본식 경영방식이 사실상 표준이었다면 1990년대 후반에는 미국의 로컬 스탠더드가 세계표준이라 할 수 있다.
Gold Exchange Standard : 금환 본위제도
금본위제도의 일종으로 금화를 주조하지 않고 금괴를 국제금융의 중심지에 집중시켜 두어 이를 근거로 한 금융(금으로 상환되는 채권)을 일정한 시세로 매매하는 제도이다. 자유화폐를 금가치와의 평가, 즉 자국화폐 한 단위와 금의 일정량과의 사이에 등가관계를 간접적으로 유지, 보증하는 화폐제도이다.
Gold Standard : 금본위제도
통화량 1 단위와 금의 일정 중량이 등가로 결합되는 화폐제도를 말한다. 금본위제는 화폐와 금의 결합강도에 따라 금화본위제, 금지금본위제, 금환본위제로 구분된다. 금화본위제는 화폐와 금의 결합이 가장 강한 형태로 금의 자유주조 및 용해, 수출입의 자유가 인정되는 제도이다. 금지금본위제는 국내에서는 은행권이 화폐의 중심적인 역할을 담당하고 금은 대외결제수단으로 사용되는 제도이다. 금환본위제는 화폐와 금의 결합이 가장 약한 형태로 금과 교환이 가능한 다른 나라 화폐, 즉 금환을 대외준비자산으로 준비하게 된다.
Golden Cross : 골든크로스
주가나 거래량의 단기 이동평균선이 장기이동평균선을 상향돌파 하는 것을 말한다. 일반적으로 강세장으로의 전환신호로 해석된다. 골든크로스와 그 반대의 데드크로스는 중기적인 주가를 예측하는 기술적 분석상의 지표로 활용된다.
Growth Fund : 성장형 펀드
수익보다도 주가상승에 의한 신탁재산의 성장을 목적으로 한 적극형 펀드. 주식편입비율이 상대적으로 높고 우량 성장주가 주요 편입대상이다. 한편 이 펀드는 주식의 편입비율이 높기 때문에 주식시황의 호·불황에 많은 영향을 받는다.
Growth Recession : 그로스 리세션
성장과 불황의 합성어. 불황은 아니지만 실업률을 낮추고 설비가동률을 바람직한 수준으로 유지하는 데는 불충분한 상태를 의미한다.
Growth Stock : 성장주
미래에 오랜 시간동안 기업의 성장성이 예상돼 주가가 상승할 것으로 기대되는 주식. 일시적인 시세변동에 따른 주가 상승이 아니라 주식 발행회사의 장기적인 성장을 반영해 주가상승이 기대되는 주식. 성장주는 기업의 장래성, 경영자의 자질, 업계에서의 비중, 매출액과 이익의 지속적인 증가, 적극적인 설비투자, 비교적 적은 자본금 등의 요건을 갖추어야 한다.
GTC Good till Cancel
딜러에게 제시된 고정 가격에 매수와 매도 할 것을 요구하는 주문. 이 주문은 별도의 취소주문을 내지 않는 한, 시행이 될 때까지 유효하다.
Hard Currency : 경화
본래의 의미는 금화나 은화와 같이 소재가치를 지닌 화폐를 말하는 것이지만 최근에는 국제통화로서 외국통화와 자유롭게 교환되는 화폐를 의미하기도 한다. 즉, 외환보유고가 크고 국제수지 흑자기조를 유지하는 나라의 통화로 다른 통화에 대해 상대적 강세가 기대되는 통화를 말한다. 그렇지 못한 통화는 연화라고 부른다.
Head and Shoulder Model : 머리어깨모형, 헤드앤숄드
증권의 기술적 분석 중 주가의 전환을 의미하는 각종 모형 가운데 가장 널리 알려진 모형으로서 삼봉형이라고도 한다. 머리어깨모형에는 천정형, 바닥형, 다중형의 세 가지 형태가 있다. 천정모형은 극히 단순한 형태로서 상승과 하락이 세 번 반복해서 일어나며 두 번째의 정상이 좌우의 정상보다 높은 것이 일반적이다. 따라서 두 번째 정상을 머리(head)라고 하고 왼쪽의 것을 왼쪽 어깨(left shoulder), 오른쪽의 것을 오른쪽 어깨(right shoulder)라고 한다. 바닥모형은 천정모형과는 반대로 추세선이 하향에서 상향으로 반전되는 과정에서 이루어진다. 마지막으로 다중모형은 단순한 모형에 비해 여러 개의 어깨와 머리로 구성되어 나타나는 형태로 모형의 의미나 해석방법은 단순모형과 비슷하다. 그러나 전형적인 모형에 비해 형성기간이 길기 때문에 반전이 비교적 완만하게 이루어지는 시점에서 자주 형성되며 모형의 대칭성이 보다 강하게 나타난다.
Hedge Fund : 헷지펀드
100명 미만의 투자자에게서 개별적으로 자금을 모집, 조세회피지역 등에 거점을 확보하고 자금을 운용하는 투자신탁. 주식, 채권 등 기본적인 금융상품과 선물, 옵션, 스왑 등 파생금융상품, 아울러 원유 등 1차 상품까지도 그 대상이다. 시장이나 상품간 재정거래와 투기적 거래를 통해 자금을 운용하고 펀드자산을 담보로 자금을 차입해 재투자하는 방식이다. 위험을 감수하는 대신 수익률을 극대화하는 것이다. 시장의 효율성 극대라는 긍정적인 측면도 있지만 국제금융시장의 교란요인이 되기도 한다.
Higher Interest Policy : 고금리정책
중앙은행이 재할인율 인상 등을 통해 전반적인 금리수준을 인상함으로써 자금수요를 억제하고 유동성과잉을 방지하는 것을 말한다. 경기가 과열돼 인플레이션 갭이 발생할 우려가 있는 경우나 국제수지가 갑자기 악화돼 외자도입을 촉진할 필요가 있을 때 사용된다. 한국은 1997년 IMF관리체제에 들어가면서 IMF권고대로 고금리정책을 써 한 때 회사채 유통수익률이 연 30%를 넘기도 했다.
Hot Money : 핫 머니
국가간 환율과 단기금리의 차이를 이용해 차익을 취하기 위해 국경을 넘나들며 이동하는 단기적인 거대자금. 1930년대 금본위제가 점차 사라지고 외환시장 변동이 심해지지자 나타나기 시작했다. 이러한 대규모 단기자금은 특정 국가에 정치 경제적 불안이 발생하면 상대적으로 안정한 국가로 이동하는 속성이 있어 한 나라의 경제균형을 파괴하는 결과를 낳기도 한다. 한편 자본이 옮겨간 국가는 유동성이 증가되고 인플레이션이 유발되어 역시 균형이 파괴된다.
Inflation : 인플레이션
화폐가치가 떨어져 물가가 크게 상승하는 현상. 원인에 따라서 통화증발로 수요가 생산능력(완전고용소득수준) 이상으로 증가하는 수요견인(demand-pull)인플레이션과, 임금, 환율·수입품 가격 상승 등 비용상승에 따른 인플레이션(cost-push)등이 있다. 비용 인플레이션은 수요가 완전고용소득수준을 밑도는 때 발생한다.
Inflation Risk : 인플레이션 리스크
물가상승 또는 화폐가치 하락에 따른 자산가치 하락 위험. 인플레는 자산의 실질가치를 하락시키기 때문에 채권자에게 불리하게 작용(인플레이션 리스크)한다. 이 같은 자산가치 하락 위험이 예측될 경우 이를 회피하려는 노력(인플레 헤지)이 필요하다.
Inflationary Gap : 인플레 갭
생산능력(완전고용소득수준)을 초과하는 (유효)수요 수준을 말한다. 생산시설이나 노동력을 완전히 사용하고 있는 상황에서 이를 초과하는 수요가 발생할 경우 물가 상승이 불가피하다. 반대로 유효수요가 생산능력에도 못미칠 경우 부족한 부분을 디플레 갭이라고 한다.
Initial Margin : 초기마진
매매 주문이 들어가기 전에 미래의 가격변동에 대비해 담보로써 맡기는 예치금
Interbank Market : 은행간 시장
금융기관 상호간에 단기적인 자금의 대차거래가 이루어지는 시장을 말한다. 구체적인 장소에서 이루어지지 않고 장외시장(OTC)에서 거래가 이루어지며 전화를 사용하여 거래되기 때문에 텔레폰 마켓(telephone market)이라고도 한다.
Interbank Rate : 은행간 금리
국제금융 및 외환거래는 그 당사자를 기준으로 하여 대고객거래 및 은행간거래(inter-bank transaction)로 대별할 수 있는데 후자의 거래시 적용되는 금리를 은행간 금리라고 한다. 본 지점간 거래시 적용되는 은행간 금리 및 대중앙은행 집중률 등도 광의의 은행간금리에 포함된다.
Interest Rate Futures : 금리 선물
시장금리변동에 의한 금융자산의 가격변동위험을 헷징하거나 또는 투자수익 증대를 위하여 장래 일정시점에서의 특정 금융자산의 예상수익률을 매매하는 거래를 말한다. 일일결제제도나 만기일 이전에 반대거래를 통하여 보유포지션을 청산할 수 있는 등 거래형식 면에서도 여타 금융선물거래와 동일한 특징을 갖고 있다. 현재는 금융선물거래의 주류를 이루게 되어 협의의 금융선물거래로 지칭되기도 한다.
Interest Rate Risk : 이자율 위험
이자율의 변동으로 인하여 채권가격과 재투자 수익에 미치는 위험으로서 모든 채권에 영향을 미치는 시장위험을 말한다. 채권투자의 경우 이자율 변동에 따른 위험이 채권가격 위험과 재투자 수익률 위험으로 구분되어 있다. 즉 가격위험이란 이자율의 변동시 채권가격이 상승 또는 하락함으로써 발생하는 자본이익 또는 자본손실의 가능성을 말하며 재투자 수익률 위험이란 이자지급액을 재투자할 때 이용되는 재투자율이 이자율의 변동으로 상승 또는 하락함으로써 발생하는 재투자수익의 증가 또는 감소 가능성을 말한다.
Interest Rate Swap : IRS(금리스왑)
금리스왑은 금융시장에서 차입자의 부채에 대한 금리 위험의 헷징이나 차입비용의 절감을 위해서 두 차입자가 각자의 차입조건을 교환하는 계약이다. 일반적으로 변동(고정)금리부채를 고정(변동)금리부채로 전환하는 형식을 취한다. 이때 이용되는 채권을 금리스왑채권이라고 한다. 금리스왑거래는 두 차입자가 각각 상대 차입자보다 유리한 변동금리 또는 고정금리조건으로 자금을 조달할 수 있는 상대적인 비교우위에 있을 경우 이루어진다. 금리스왑거래는 주로 동종의 통화와 동액의 원금, 동일만기의 부채구조를 가지고 있는 두 당사자간의 거래가 대부분이다. 통화스왑과는 달리 계약당사자간에 이자지급의무만 있고 원금에 대해서는 상환의무가 없다.
Inventories : 재고자산
기업의 정상적인 영업활동과정에서 판매를 목적으로 보유하고 있는 자산（상품, 제품）이나 판매를 위해 현재 생산 중에 있는 자산（재공품, 반제품） 또는 판매할 자산을 생산하는데 사용되거나 소모될 자산（원재료, 저장품）을 말한다. 재고자산은 기업의 고유활동이 무엇이냐에 따라 동일한 자산이라 할지라도 다르게 분류될 수 있다. 재고자산원가를 합리적으로 각 회계기간에 배분해야만 기간이익을 적정하게 측정할 수 있으므로 재고자산의 회계처리가 특히 중요하다.
ISDA : International Swaps and Derivatives Association
국제 스왑 및 파생상품 연합회 파생상품에 대한 규정과 법규를 정하는 단체
J-Cup Effect : 제이컵 효과
통화의 평가절하에 의해 무역수지가 처음에는 개선됐다가 나중에는 오히려 악화되는 현상. 수입의존도가 큰 국가의 경우 수입품이 원유 등 원자재와, 단기간에 자체생산이 불가능한 기계류 등 자본재로 구성돼 환율인상으로 인한 수입가격 상승에 맞춰 수입량을 조절하기 힘들 경우 발생한다. 단기적으로는 수출이 증대돼 무역수지 개선효과가 나타나지만 장기적으로는 수입증가액이 오히려 수출증가에 따른 외화가득액을 초과하게 된다. 또 평가절하가 장기적으로 국내수입가격을 상승시켜 수출상품의 원가상승압력으로 작용, 수출채산성을 악화시키게 된다.
J-Curve Effect : 제이커브 효과
환율의 변동 이후 무역수지가 당초예상과 반대로 움직이다가 일정기간 후 기대했던 방향으로 움직이는 현상. 특히 환율의 평가절하가 해당국가의 무역수지에 미치는 영향이 일정시차를 두고 나타나는 현상이 J-커브와 유사해 붙여진 이름이다. 즉, 평가절하의 초기에는 수출입물량은 큰 변동이 없는 반면 수입상품의 가격은 상승하고 수출상품의 가격은 하락, 무역수지가 악화되지만 일정시간이 경과한 후 수입물량은 감소하고 수출물량은 증가해 무역수지가 점차 개선되는 현상을 일컫는다.
Juglar Cycle : 쥬글라파동
기업의 설비투자의 변동으로 인해 8∼10년을 주기로 일어나는 경기순환을 말한다.
Junk Bond : 정크본드
정크란 본래 쓰레기라는 뜻으로 신용평가기관으로부터 B를 하회하는 등급을 받은 기업이나 등급사정을 받지 않은 기업이 발행하는 회사채이다. 이런 회사채는 보토채보다 기업이 부실하여 원리금상환에 대한 불이행 위험이 높기 때문에 그만큼 고위험 ·고수익 회사채가 된다.
KOSDAQ : 코스닥
미국 나스닥(NASDAQ)시장을 모델로 증권업협회가 1996년 7월부터 조직해 운영하는 시장. 협회중개시장이라고도 한다. 증권업협회는 비상장기업 중 성장성과 기술력을 갖춘 기업들이 등록하도록 하고 이들 기업이 발행한 주식이 일정한 질서 하에서 거래되도록 시장을 운영하고 있다.
KOSPI : 한국종합주가지수
증권거래소에 상장된 전 종목의 주가변동을 종합한 우리나라의 대표적인 주가지수. 1983년 1월 3일부터 기준시점의 시가총액과 비교시점의 시가총액을 비교하는 시가총액식 주가지수로 증권거래소가 산출한다. 1980 년 1 월 4 일을 기준시점으로 이날의 종합주가지수를 100으로 정하고 이에 대비한 매일의 주가지수가 발표된다. 종합주가지수는 증권시장에 상장된 상장기업의 가치가 기준시점과 비교시점을 비교해 볼 때 얼마나 변동되었는지를 나타내준다. 한편 신규상장, 유상증자, 전환사채의 주식전환 등 일반적인 주가변동 이외의 요인에 의해 시가총액에 증감이 생기는 경우에는 주가지수의 연속성을 유지하기 위해 기준시가총액을 수정하게 된다.
Labor Productivity : 노동생산성
투입된 노동량과 그 결과로 얻어진 생산량과의 비율을 말한다. 노동량은 생산에 투입된 총 노동시간으로 하고 생산량은 중량과 길이 등으로 산정하는 것이 보통이다. 이밖에 부가가치와 노동량과의 비율로 보는 노동생산성도 있다.
Lagging Composite Index : 후행종합지수
경기의 변동을 사후적으로 확인하는 지표로 경기종합지수의 하나다. 이 지수는 기계류수입액, 생산자제품재고지수, 가계소비지출, 회사채유통수익률, 비농가실업률, 근로자 수 등 6가지 지표로 구성된다. 통계청에서 매월 작성해 발표한다.
LBO : Leveraged Buyout
기업인수를 위한 자금조달 방법의 하나로 매수할 기업의 자산을 담보로 금융기관으로부터 매수자금을 조달하기 때문에 적은 자금으로도 기업을 인수할 수 있다. 레버리지란 원래 지렛대를 뜻하며 매수자금 중 일부를 차입금으로 충당하면 이 차입금이 지렛대 역할을 하게 된다. 매수한 자산을 다시 매각할 경우 매수자금 전액을 자기자금으로 했을 때보다 몇 배의 이익을 얻을 수 있다는 점에서 자산매각 가격이 오를 가능성이 있는 경우 LBO가 흔히 사용된다.
Leading Indicators : 선행지수
미래의 경제활동을 예측하기 위해 고려되는 여러 경제지표들을 말한다. 실업률, 소비자물가지수(CPI), 생산자 물가지수(PPI), 소매판매, 개인소득, 우대금리, 연방기금금리..등이 포함된다.
Leverage : 레버리지
지렛대란 뜻으로 투입한 자산이나 비용이 지렛대와 같은 작용을 해 손익의 변동이 확대되는 효과를 가져오는 것을 의미한다. 기업활동에 있어서의 레버리지는 영업 레버리지와 재무 레버리지로 나눠진다. 영업 레버리지는 일정한 매출액 변동에 대하여 고정비의 존재로 말미암아 영업이익의 변동이 확대되는 현상을 말한다. 재무 레버리지는 일정한 영업이익의 변동에 대하여 고정재무비용(이자지급액, 우선주배당액)의 존재로 인해 주당순이익의 변동이 확대되는 현상을 말한다.
LIBID : London Interbank Bid Rate
런던의 금융시장에서 은행간 자금거래와 관련해 제시되는 금리 가운데 조달금리를 뜻한다. 자금운용에 적용되는 금리가 리보(LIBOR), 자금조달금리로 제시된 것이 리비드(LIBID)인 것이다.
LIBOR : London Inter Bank Offered Rate, 런던은행간 대출금리
런던은행간 금리. 즉, 런던 금융시장에 소재한 일류은행들간에 적용되는 금리를 말한다. 구체적으로는 자기은행의 자금사정을 감안해 자금운용(대출)에 적용하는 금리이다. 리보금리는 현지은행의 거래, 현지은행간 거래, 은행과 고객과의 거래에 있어 기준금리가 되며 유로달러금리의 표준이 된다. 유로달러시장이 국제금융시장에서 커다란 역할을 하므로 결과적으로 리보금리가 세계 각국의 금리결정에 영향을 준다.
LIFFE : London International Financial Futures exchange, 런던 국제 금융선물 거래소.
1982년 9월 런던에 설립된 금융선물거래소. 시카고의 금융선물거래소에 대응하기 위해 창설됐다. 개설 당시에는 유로달러정기예금, 금리선물(3개월물), 파운드화, 통화선물이 주요 상품이었으며 1984년에 T-bond와 FT 100 주가지수선물을 도입했다. 또 1987년에 일본국채선물을 상장해 지금은 금리, 통화, 주가지수 등의 선물과 선물옵션이 거래돼고 있다. 영란은행의 감독하에 자주적으로 정해진 거래소 규제에 의해 운영된다.
Limit Order : 지정가 주문
고객이 매매주문을 위탁할 때 매입가격, 매도가격을 지정하는 주문. 고객이 지정한 가격 또는 지정가격보다 유리한 조건에서만 거래가 이뤄진다. 예를 들어 매도의 경우 그 지정가 또는 그보다 높은 가격으로 팔 수 있으며 매수의 경우에는 그 지정가 또는 그보다 낮은 가격으로 살 수 있다. 매매체결 가격에는 착오가 없지만 가격변동이 심할 때에는 주문이 성립되지 않을 수도 있다.
Liquidation : 전매
매수 미결제 약정을 최종 거래일 이전에 매도해 차손익을 확정시키는 매매거래를 말한다. 매도가격이 매입가격보다 높을 경우 차익금이 발생하는 반면 매도가격이 매입가격보다 낮을 경우 차손금을 지불해야 한다.
Liquidity Risk : 유동성 위험
특정자산을 현금화 또는 가용자산화 하는 데 따른 불확실성을 말한다. 예컨대 필요한 자금을 적정한 가격으로 금융시장에서 즉시에 조달할 수 없는 경우에 발생하는 위험들이 여기에 포함된다. 환금성이 떨어지거나 적절한 가격수준으로 사고 파는데 불확실성이 큰 경우 유동성위험이 높다고 하는데 이는 기대수익률을 높이는 요인이 된다. 유동성위험은 기본적으로 현금수지 형태가 일치하지 않거나 또는 예상치 못한 당국의 규제조치 실시 그리고 차주의 신용상태 악화 등으로 자금조달이 여의치 못할 경우에 발생한다.
Lombard Rate : 롬바르트 금리
독일의 중앙은행이 상업은행에 대해 실시하는 유가증권 담보대출(Lombard loans)에 적용하는 금리를 말한다. 이는 중앙은행이 상업은행에 일반대출을 할 때 적용하는 재할인율과 함께 중앙은행의 공정할인율 기능을 하고 있다.
London Stock Exchange : 런던증권거래소
영국의 대표적인 증권거래소로 규모 면에서 뉴욕, 동경증권거래소와 함께 세계3 대 증권거래소로 꼽힌다. 영국은 1973년 3월 전국의 증권거래소를 합병, 단일 증권거래소를 설립하고 런던, 글래스고우, 리버풀, 맨체스타, 버밍검, 브리스톨, 카디프, 더블린, 벨파스트 등 9 개소에 입회장을 설치했다. 런던증권거래소는 곧 런던의 입회장을 말한다.
Long Position : 매수포지션
매수포지션을 의미한다. 매도포지션은 숏 포지션(short position)이라고 한다.
Macro Analysis : 거시적 분석
개별 경제주체들로 구성된 국민경제 전체를 대상으로 한 분석을 말한다. 분석대상은 경제 전체의 집단적·총체적 경제행위로서 국민소득과 물가수준, 고용, 통화량, 국제수지 등 총량개념들이 서로 어떠한 관계를 가지고 있으며 각종 경제정책이 이들에 어떠한 영향을 미치는가를 분석하는 것이다. 각 경제 주체의 행동을 수량, 가격관계를 중심으로 연구하는 미시적 분석과 대립되는 개념이다.
Managed Currency System : 관리통화 시스템
통화의 공급량을 금본위제도에서와 같이 정화준비에 의거하여 기계적으로 자동조정하지 않고 합리적인 통화공급목표를 설정하여 통화당국이 자유재량에 의해 인위적으로 통화를 관리통제하는 제도를 말한다. 이 경우 통화관리의 목표로서 물가안정, 고용수준의 향상, 환시세 안정 등이 고려된다. 동 제도는 인위적 통제를 기본성격으로 한다는 점에서 일반적으로 불환지폐의 유통을 내용으로 하는 지폐본위제도와 직결되는 것으로 현재 세계각국이 주로 채택하고 있는 통화제도이다.
Manipulation : 시세조종행위
시세조종행위란 자유로운 수급관계에 의하여 형성되는 시세를 자의적으로 등락시키고 그 등락된 시세가 타인에게 공정한 시세라고 오인시킴으로써 자기의 이득을 꾀하는 일체의 행위를 말한다.
Margin : 증거금
금융선물거래시 계약이 성립되면 거래자들은 계약불이행을 방지하기 위해 매일매일 손실을 보전할 수 있는 금액을 예탁해야 하는바, 이를 증거금이라고 한다. 기본적으로 청산회사가 청산회원에게 요구하는 것이나 청산회원도 각각의 일반고객에게 자기가 예탁한 금액 이상의 증거금을 요구한다. 증거금에는 거래를 개시할 때 예탁하는 거래개시증거금(initial margin)과 선물계약잔고를 유지하는 데 필요한 거래유지증거금(maintenance margin)이 있다. 선물가격 변동으로 손실이 발생하여 최저거래 유지증거금 이하로 하락할 경우에는 거래개시 증거금 수준으로 회복시켜야 계속 거래를 할 수 있다.
Margin Call
선물거래를 할 때 증권회사에 맡겨놓은 증거금이 선물가격 하락 등으로 일정한 요구비율에 미달할 경우 이 비율까지 자금을 추가로 예치하도록 하는 것을 말한다. 최초계약시 개시증거금 예치를 요구하는 것도 마진콜에 해당된다. 증거금 부족에 따른 결제불이행 가능성을 방지하기 위한 것이다.
Market Analysis : 시장분석
주식시장에 영향을 주거나 주가의 변동과 높은 상관관계에 있다고 생각되는 시장내부요인을 분석함으로써 현재 주가의 상대적 위치를 평가하고 장해의 주가를 예측하는 방법을 말한다. 즉 주식분석에 있어서 실체요인의 분석이 아닌 시장요인의 분석이라는 의미로서 사용된다. 구체적으로
1. 평균주가지수, 시가총액 등의 시계열분석,
2. 전체 주가 척도로서의 평균수익률, 주가수익률 등의 시계열 및 국제비교,
3. 등락종목수, 신고가, 신저가 종목수의 시계열분석,
4. 거래량, 거래대금 등의 시계열분석,
5. 거래량 상위종목의 거래량 점유율 시계열분석,
6. 투자자별 매매동향,
7. 기관투자가의 포트폴리오 분석,
8. 주식분할 및 증자 등의 동향분석,
9. 기타증권행정지도, 자율규제 등을 들 수 있다.
Market Order : 성립가 주문
유가증권 매매거래시 주문방법의 하나로서 고객이 종목과 수량만을 지정하고 가격은 지정하지 않은 채 그날의 시장에서 형성되는 가격으로 매입 또는 매도 지시를 하는 것을 말한다. 가격을 지정해서 주문하는 지정가 주문에 비해 매매가 신속하고 확실하게 이루어지는 방법으로 조속한 매매체결을 원할 때 이용되는 경우가 많다.
Market Risk : 시장리스크
환율, 금리, 채권 등의 시장가격과 예상변화율이 기대했던 방향과 반대로 움직이는 경우 금융기관이나 투자자들이 손실을 입을 리스크를 말한다.
Micro Analysis : 미시적 분석
개별경제주체들의 경제행위와 그 상호작용을 분석하는 것을 말한다. 가계의 소비와 기업의 생산은 시장에서의 상호작용을 통하여 재화의 가격을 결정하고 거꾸로 가격은 개별경제주체들의 상호작용에 영향을 미친다. 이러한 가격관계를 중심으로 개별경제주체의 경제활동을 연구하는 것을 미시적 분석이라고 한다.
Monetary Indicator : 통화지표
통화량을 측정하는 기준이 되는 지표를 말한다. 이는 각종 금융자산 중 어디까지를 통화로 볼 것이냐에 따라 여러 가지 형태로 작성된다. 현재 우리나라의 경우는 통화(M₁), 총통화(M₂), M₂A, 그리고 총 유동성(M₃)의 네 종류로 통화지표를 구분 편제하여 통화정책지표로 이용하고 있다.
Money Market
금융자산의 만기가 1년 미만을 단기금융시장이라고 하고, 그 이상을 장기금융시장이라 한다. 단기금융시장은 콜 시장, 재정증권시장, 어음시장, 환매채시장 등으로 분류되고 장기금융시장은 주식과 채권시장으로 분류된다.
Money Multiplier : 통화승수
통화량을 본원통화로 나눈 값, 즉 통화량이 본원통화의 몇 배인가를 나타내는 배수를 말한다. 이는 본원통화의 파생적 통화 창출능력을 표시하는 지표로서 일반대중의 현금통화율과 예금은행의 지급준비율이 작을수록 커진다.
Mutual Fund : 뮤추얼펀드
일반인들에게 주식을 발행하여 돈을 모아 증권투자를 하는 회사로서 미국에서는 일반화된 투자신탁 펀드이다. 펀드 매니저의 운용실적에 따라 높은 투자수익을 올리기도 하고 손실을 보면 원금조차 손해를 보아야 하는 고수익, 고위험 투자신탁이다. 미국에서는 일반적으로 오픈 엔드형(open-end)으로 운용되기 때문에 자금을 회수하고 싶은 투자자들은 언제든지 증권시장에서 매매하면 된다.
NASD : National Association of Securities Dealers
증권거래업자 상호간의 지위향상과 증권거래의 공정관행유지, 투자자보호를 위해 증권거래소법 제15조에 의거 1938년에 조직된 기관이다. 이 협회의 회원은 거의 모든 브로커와 투자은행, 장외거래자를 포함하고 있으며 회원가입으로 인해 증권인수시 유리한 조건의 향유 등 여러가지 특혜를 누릴 수 있다. 또 내부적으로 공정관행규칙, 통일관행규칙, 분쟁처리규칙 등을 마련해 불공정한 관행 방지와 장외시장 자율규제를 추진함으로써 증권거래위원회(Securities and Exchange Commission；SEC)의 증권시장규제를 보완해주고 있다.
NASDAQ : National Association of Securities Dealers Automated Quotation
첨단 벤처기업들이 상장되어있는 미국의 장외시장. 나스닥(Nasdaq)은 전미증권업협회(NASD)가 컴퓨터전산망을 통해 운영하고 있는 미국 장외시장의 시세보도시스템을 말한다. 영문원어는 National Association of Securities Dealers Automated Quotation. 나스닥은 뉴욕증권거래소와 같이 특정 장소에서 거래가 이뤄지는 증권시장이 아니라 컴퓨터 통신망을 통해 거래 당사자에게 장외시장 호가를 자동으로 제공, 거래가 이뤄지도록 하는 일종의 자동시세 통보시스템이다. 이 시장은 자본력이 부족한 벤처기업들이 저리의 자금을 조달하는 창구로 활용하고 있다. 인텔, 마이크로소프트, 네스케이프, 야후 등 유명 기업들이 이 시장에서 자본을 조달해 성장의 발판을 마련했다. 거래량을 기준으로 할 때 뉴욕증권거래소에 이어 세계에서 두 번째로 큰 주식시장이다. 이 시장은 전미증권업협회(NASD)가 지난 1971년 설립했다. 세계최초의 전자결제 주식시장으로 모든 시세과정이 컴퓨터에 의해 자동으로 처리된다. 일본은 나스닥을 본떠 자스닥시장을 만들었다. 우리나라는 코스닥 시장을 운영중이다.
National Income : 국민소득
한 나라 안에 있는 가계, 기업, 정부 등의 모든 경제주체가 일정기간에 새로이 생산한 재화와 용역의 가치를 금액으로 평가하여 합산한 것으로 한 나라의 경제수준을 종합적으로 나타내는 대표적인 지표라고 할 수 있다. 국민소득은 생산의 범위 및 평가방법에 따라 국민총생산(GNP), 국내총생산(GDP), 국민순생산(NNI), 국민가처분소득(NDI), 개인가처분소득(PDI) 등으로 나누어진다.
New Economy : 신경제
전통적인 경기변동이론에 따르면 경기호황국면이 장기화되면 노동수요의 증가로 임금상승이 유발되고 이는 물가상승을 촉발시키게 된다. 그러나, 90년대 미국의 물가는 경기 팽창세 지속과 함께 4.5%라는 저실업률에도 불구하고 60년대 이후 가장 낮은 상승률을 보이고 있다. 고성장-저물가 지속은 그 원인을 두고 많은 논란을 불러일으켰으며, 이를 규명하는 과정에서 신경제론(New Economy 또는 New Paradigm)이 등장하게 되었다.
NFA : National Futures Association, 미국선물협회
1982년 상품거래법(Commodity Exchange Act) 17 조항에 근거해서 설립된 미국의 선물거래 관련 규제기관이다. 설립목적은 크게 두 가지. 하나는 CFTC(상품선물거래위원회)의 과중한 업무를 도와주는 것이고, 다른 하나는 거래소의 비회원을 규제하는 것. 미국선물협회가 설립되기 이전의 경우 각 거래소의 회원인 FCM는 자체 감독조직인 거래소로부터 규제를 받았으나 비회원 FCM은 어느 자체감독기관으로부터도 규제 받지 않았다. NFA는 거래소 비회원까지 자체 규제할 목적으로 설립됐다.
NIKKEI Index 니케이 지수
일본경제신문사가 1975년 5월부터 산정, 발표하고 있는 일본 증시의 가격가중평균 주가지수로 기준시점은 1949년 5월16일이다. 동경증권거래소에 상장돼 있는 제1부 종목 중 유동성이 높은 225개 종목을 대상으로 산정된다. 유무상증자, 채용종목의 교체, 감자 등의 경우에는 제수를 수정해 산출함으로써 평균주가의 장기 비교에 이용할 수 있도록 하고 있다. "니케이 지수 = 225종목 주가합계/제수"로 계산된다.
Nominal Exchange Rate : 명목 환율
외환시장에서 매일 고시되는 이종통화 간의 환율을 말한다. 외환시장에서의 명목환율은 일반적으로 은행간 거래에 적용되는 환율을 말하며, 우리 나라의 경우는 통상 은행이 고시하는 환율이 된다.
Nominal Interest Rate : 명목이자율
채권 예금 등 금융상품의 액면금액에 대한 이자율, 다시 말해 유가증권 권면에 표시된 이자율을 일컫는 말로 인플레이션을 고려하지 않은 이자율이다. 실효이자율(effective interest rate)과 대조되는 개념으로 사용되며 복리를 고려하지 않은 이자율을 의미하기도 한다.
NYSE : New York Stock Exchange, 뉴욕증권거래소
뉴욕 월가에 위치한 세계 최대의 증권거래소. 1972년 증권 거래업자의 자발적인 조직으로 설립됐다. 회원제로 운영되며 회원이라고 해도 거래소의 재산에 대해 분할 소유권을 주장할 수 없다. 따라서 거래소 회원이 되려면 기존의 회원권을 양도 받는 수 밖에 없다. 뉴욕증권거래소에서는 주식과 채권이 모두 거래되고 있다. 채권거래는 장외거래에 비해 매우 미미한 수준이다.
Open Inflation : 개방형 인플레이션
수요가 공급을 계속적으로 초과함으로써 물가수준이 누적적으로 상승하는 상태로 통제가 없는 인플레이션이라고도 한다. 이와 반대로 전시 중과 같이 수요가 공급을 초과하더라도 물가통제를 위해 물가를 일정수준에서 고정, 물가상승이 일어나지 않는 상태를 억압형 인플레이션(repressed inflation)이라고 한다.
Open Market Operation : 공개시장 조작
중앙은행이 국채나 기타 유가증권 매매를 통해 금융기관과 민간의 유동성을 늘이거나 줄임으로써 통화량을 조절하고 유가증권의 수익률에 영향을 줘 시장 금리를 조절하는 금융정책수단. 공개시장조작은 그 효과가 금융시장의 가격 메커니즘을 통해 나타나고 중앙은행이 필요에 따라 조작 시기와 규모를 신축적으로 결정할 수 있다는 점에서 중앙은행의 정책수단 가운데 가장 선진적이어서 대부분의 선진국이 주된 통화정책 수단으로 활용하고 있다. 조작대상은 일반적으로 국채 및 기타 정부증권이며 은행인수어음, 환어음, 금 및 외국환 등도 포함된다.
Open Order
시장이 지정된 가격으로 움직일 때 사거나 파는 주문
Opening Price : 시가
유가증권의 매매거래에서 당일 중 최초로 형성된 가격을 말한다. 시초가는 일정시간 동안 동시호가로 접수하여 단일가격으로 결정된다.
Option : 옵
Account : 계좌
모든 금융거래에 대한 기록이 수록된 장부 또는 입출금 및 금융거래 창구를 지칭.
Agent : 대리인
대리인, 다른 사람을 위해 대신 업무를 담당해 주는 사람
All or None
브로커에게 지정된 가격에 모든 거래를 성사시킬 것을 요구하는 제한적 가격 주문. 만약 전체 주문량을 채우지 못할 경우엔 주문이 취소된다
Appreciation
가격이 시장 주문에 반응하여 오를 경우 통화가 평가 절상되었다고 말한다. 자산의 가치 증가도 같은 의미로 쓰인다.
Appropriate Cash Supply for Economic Growth
경제성장에 상응하여 필요한 수준의 통화. 오늘날 모든 경제거래는 통화를 매개로 하여 이루어진 일반적으로 통화증가율은 실질성장률과 물가상승률을 더한 값에서 유통속도 하락 분을 차감하여 구한다. 따라서 경제규모에 맞는 성장통화의 공급이 필요한데 이는 통화가 경제규모에 비해 적게 공급되면 성장의 제약조건이 되나 반대로 과도한 통화공급은 물가상승을 초래하기 때문이다
Arbitrage : 차익거래
일시적인 시장불균형으로 발생하는 가격차이를 이용해 자기 돈을 투자하지 않은 상태에서 이익을 얻기 위해 이뤄지는 거래. 시장간 또는 현물과 선물간의 가격차이를 이용한다. 예를 들어 주식, 채권, 외환, 상품 등은 같은 상품이라도 다른 시장간에 가격차이가 생기는 경우 값이 싼 시장에서 매입해 비싼 시장에서 팔 수 있는데 이를 차익거래라고 부른다.
Arbitrated Rate of Exchange : 재정환율
한 국가가 세계 각국 통화에 대한 환율을 결정할 경우 국제환율의 중심이 되는 미국 달러화와 자국통화의 교환비율(기준환율)을 미리 결정한 다음 기준환율에다 크로스 레이트(cross rate)를 이용하여 간접적으로 산정하는 제３국과의 환율을 말한다.
Asian Dollar
광의로는 아시아지역에 있는 미달러예금을 말하지만 일반적으로는 싱가포르의 아시안달러 거래인가 금융기관에 예탁된 비거주자의 외화예금을 말한다. 아시안달러의 자금조달원은 아시아 여러 나라 중앙은행의 외화준비금, 다국적기업의 운전자금, 화교자금, 은행간예금 등이며 운용대상국은 인도네시아, 홍콩, 싱가포르, 필리핀 등이다. 금리는 유로달러금리와 거의 연동되어 있는데 유로달러금리보다 약간 높은 수준이다
Ask Rate : 매도율
금융기관이 판매를 위해 제공할 수 있는 가장 저렴한 가격
Ask Size : 매도량
주문가격에 판매를 위해 제공되는 거래 요구량
Asset Allocation : 자산 배분법
투자금을 위험을 줄일 목적으로 다른 성격의 금융상품 즉 외환, 주식, 채권, 부동산 등에 분산 투자 하는 행위
Balance of Current Account : 경상계정수지
한 국가가 재화나 서비스를 외국과 사고 파는 거래상태를 나타내는 지표. 상품수지, 서비스수지, 소득수지 및 경상이전수지로 구성된다. 과거에는 무역수지, 무역외수지, 이전수지로 구성됐으나 1997년말부터 국제적 분류체계에 맞춰 변경됐다. 보통 국제수지에서 흑자 또는 적자를 말할 때 경상수지를 기준으로 한다. 경상수지는 자본수지에 비해 상대적으로 안정적인 성격을 지닌 거래들로 이뤄져 있기 때문에 경제발전 및 정책 변화의 효과를 측정하거나 전망하는 데 널리 이용된다.
Balance of Payment : 국제수지
일정기간 동안 한 나라의 거주자와 비거주자 사이에 발생한 모든 경제적 거래를 체계적으로 기록한 통계를 말한다. 국제수지는 상품의 수출입을 나타내는 무역수지, 서비스의 수출입을 나타내는 무역외수지 및 증여의 수수를 나타내는 이전수지로 구성되는 경상계정과 자본의 수출입을 기록하는 자본계정으로 구분되는데 자본계정은 다시 상환기간 1 년을 기준으로 한 단기자본수지와 1 년 이상을 기준으로 한 장기자본수지로 나누어진다
Balance of Trade : 무역수지
일정기간 중 일국의 상품교역에 수반되는 대금의 자본과 수취계정을 집계한 것으로 무역외수지, 이전수지와 함께 국제수지의 경상계정을 구성한다
Bank Rate Policy : 금리정책
중앙은행이 어음의 할인과 기타 대출에 적용하는 공개이율을 정책적으로 조절하여 일반시중금리에 영향을 주며 화폐공급수량을 통하여 금융을 조절하고 나아가서 물가 및 경제전반을 통제하는 정책을 말한다. 예를 들어 중앙은행(한국은행)이 지준금리를 인상하면 일반 시중은행으로부터의 차입이 억제되므로 시장금리도 인상된다. 그에 따라 통화의 창출과 유통은 감소하여 화폐가치는 상승하고 물가는 하락하는 경향을 나타낸다. 때문에 이 정책에 의해서 금리의 조작이 이루어지며 투기나 인플레이션을 억제할 수 있게 된다.
Bar Chart : 괘선, 봉도표
봉차트라고도 하는데 과거의 주가 움직임을 그래프화하여 앞으로의 주가 동향을 예측하는 데 사용된다.
Basic Currency : 기축통화
국가간 무역거래 및 금융거래의 결제, 그리고 준비자산으로 널리 이용되는 통화를 말하며, 국제통화라고도 한다. 외환시장에서는 미국 달러가 호가를 위한 기축 통화로 취급되며 호가되는 통화당 미국 달러가 얼마인지 표시된다.
Basic Rate : 기준율
한 나라가 자국통화와 각국 통화간의 환율을 결정할 때, 그 기준으로 삼기 위해 먼저 결정되는 특정국 통화와의 환율을 말한다. 이때 특정국 통화로는 국제통화나 자국의 대외거래에서 중요한 비중을 차지하는 통화가 선정되는 것이 일반적이다. 우리나라의 경우 미 달러화에 대한 원화의 매매기준율이 기준환율이며, 미 달러화 이외의 통화에 대한 원화환율은 국제금융시장에서 형성된 해당외화와 미달러화의 교환율을 재정한 환율로 정하고 있다.
Basis Point : 베이시스 포인트 (BP)
국제금융시장에서 금리 또는 수익률을 나타내는데 사용되는 기본단위로 1%의 1 백분의 1 을 의미한다. 예를 들어 액면이자율이 2%인 사채가 가격하락 으로 실질 수익률이 2.5%가 되었을 때 실질수익률이 액면이자율 보다 50 베이시스 포인트 높다고 한다.
Basis Risk : 베이시스 리스크
파생상품의 헷지거래시 불완전한 헷지거래를 할 경우 헷지대상의 가격변동과 헷지거래의 가격변동차이로 인하여 시장리스크가 존재하게 된다. 이러한 불완전한 헷지로 인해 발생하는 리스크를 베이시스 리스크라 하여 리스크 중개기능을 활발히 수행하는 금융기관에서 많이 나타나게 된다.
한편 현물가격과 선물가격의 차이(basis)에서 발생하는 변동리스크도 베이시스리스크라 한다. 현물가격과 선물가격은 기본적으로 같은 방향 및 거의 일정한 비율로 등락한다. 그러나 현물시장과 선물시장은 각각 독립된 시장으로서 수급관계 등의 요인에 의해 독자적으로 가격이 형성된다. 또한 basis는 채권을 수수기간까지의 일정기간 보유한 경우 이월비용과 비슷하여 단기금리의 변화나 장래의 금리예상에 의해 크게 영향을 받는다
Bear Market : 약세시장
일반적으로 증권의 가격이 하락하고 있거나 또는 하락이 예상되는 시장을 말하는 것으로 그 반대의 경우를 불마켓(bull(bullish) market)이라고 한다. 여기에서 베어라 함은 하락하는 시장상태를 이용하여 단기매매로 이익을 추구하고자 하는 딜러 등을 지칭하고 불이라 함은 그의 반대를 지칭한다.
Bear Position : 베어 포지션
환투기(exchange speculation)를 위한 외환포지션을 투기포지션(speculative position)이라 하며 이중 매도초과포지션(oversold position)을 bear position이라 한다. bear position의 반대인 매입초과포지션(overbought position)은 bull position이라 한다. 여기서 bear란 약세를 대표하는 표현으로 환시세의 하락을 예상하여 외국환을 매각할 때 사용되며 이때의 외환매각을 bear selling이라 한다. 그리고 bull이란 강세를 대표하는 표현으로 환시세의 등귀를 예상하여 외환을 매입하는 경우에 주로 사용되며 이 경우의 외환매입을 bull buying이라 한다.
Bid-Ask Spread : 매수매도차이
매수호가와 매도호가와의 차이를 말한다.
Big Figure
딜러들이 호가를 부를때 전체 호가를 말하지 않고 소수점 이하의 몇 자리만을 말하는 것. 예를들어 달러대 엔화의 호가가 107.30/107.35 일 때 30-50 라고 말한다.
Bond : 채권
국가나 공공단체, 기업 등이 시장이나 일반대중으로부터 일시에 대량의 자금을 조달하는 가정에서 원금상환과 이자지급 등의 조건을 표시해 발행하는 일종의 차용증서를 말한다. 채권의 발행을 일상적인 금전의 대차관계에 비유하면, 발행자는 채무자가 되고, 채권을 보유하는 투자자는 채권자, 채권은 차용증서에 해당한다. 채권을 보유한 사람은 이를 시장에 매각함으로써 언제든지 채권자로서의 입장을 다른 사람에게 이전할 수 있다. 채권거래로 인해 형성되는 가격은 금리와 밀접한 관련이 있으며 일반적으로 채권가격은 금리와 반대로 움직인다.
BP
베이시스 포인트 (→ Basis Point)
Breton Woods System : 브레튼 우즈 협정
1944년 미국의 브레튼우즈에서 열린 연합국 통화금융회의에서 채택된 새로운 국제금융기관에 관한 협정이 체결됐다. IMF(국제통화기금)과 IBRD(국제부흥개발은행)이 이 협정에 의해 창설됐다. 브레튼우즈체제란 IMF와 IBRD를 합쳐서 일컫는 말이다. 전후 27년간 국제통화제도의 중추적 역할을 담당해 온 브레튼우즈 체제는 1971년 미국의 닉슨 대통령의 금태환정지선언으로 중지됐다.
Bull Market : 강세시장
시세가 상승하는 경향이 있거나 앞으로 상승할 것으로 예상되는 장세를 말한다.
Bundesbank : 분데스방크
독일 중앙은행
Cable : 파운드
영국의 스터링화와 달러의 환율을 인용할 때 쓰이는 속어. 어원은 미국과 영국의 환율을 전송할 때 1800년대에 대서양을 횡단해 깔린 케이블을 이용한데서 비롯됐다.
Caribbean Financial Center : 카리브 역외금융지역
세계적인 역외금융센터인 바하마, 케이만 군도, 파나마가 모여 있는 카리브해 연안을 통칭하는 용어. 바하마는 이 지역에서 가장 먼저 발생한 역외금융센터로 1964년 미국에서 이자평형세가 실시되고 1965년에 자발적 대외신용규제계획이 수립되자 대다수의 미국 내 은행들이 대외신용규제조치를 피하기 위해 바하마에 지점을 설치 운용하면서 그 면모를 갖추게 되었다.
Cash Currency
중앙은행이 발행한 본원통화 중 은행을 제외한 민간이 보유한 현금을 말한다. 현금통화는 재정자금의 지급, 외화·금의 매입, 중앙은행의 신용 등의 형태로 공급된다.
Central Bank : 중앙은행
국민경제의 발전을 위한 통화가치의 안정과 화폐의 원활한 유통 및 자금의 효율적 배분을 목적으로 설립된 은행 중의 은행이다. 우리나라의 한국은행, 영국의 잉글랜드은행, 미국의 연방준비은행, 일본의 일본은행 등이 이에 해당한다. 그 기능은 크게 4 가지로 분류된다. 즉 ① 주화나 지폐를 발행하는 발권은행으로서의 기능, ② 다른 금융기관에 대한 여·수신업무를 담당하는 은행의 은행으로서의 기능, ③ 통화금융정책의 집행기관으로서의 기능, ④ 국고금의 출납, 정부에 대한 여신, 국채발행 등 정부의 은행으로서의 기능을 수행한다.
CFTC : 상품선물거래위원회
미국 상품거래소의 각종 선물거래를 감독하는 기관이다. 미국의 경우 각 거래소에서 정한 규칙을 토대로 규제가 이루어져왔으나 1974년 상품선물위원회법 제정으로 감독기관이 구성됐다. 국내에는 금융감독위원회의 선물위원회가 최종 감독책임을 맡고 있다.
Chartist : 차트주의자
차트와 그래프를 이용해서 과거의 데이터를 기술적으로 분석함으로써 미래의 트렌드와 방향을 예측하는 사람
CHIPS (the Clearing House Interbank Payments System)
1977년 벨기에에서 발족한 SWIFT보다 뒤늦게 1981년 결성된, 국제간 외환거래 결제 시스템으로 미국이 발족시킨 결제 시스템을 말한다.
CHIPS의 가맹은행은 뉴욕어음 교환소 은행과 미국의 국제적인 은행 및 미국에 소재하는 외국계 은행들로 구성되어 있다
Clearing : 어음교환, 결제
여러 은행이 거래자로부터 받아들인 타행지급부 수표와 어음 등을 일괄하여 일정한 시간에 일정한 장소로 가지고 가서 서로 채권·채무를 상계하고 차액만을 결제하는 방법을 말한다.
Closing Price : 종가
시장입회에서 그날 가장 마지막으로 형성된 가격. 경쟁에 의하여 단일가격으로 최종성립된 가격을 지칭한다.
Coincident Indicator : 동행지표
현재의 경기 상태를 파악하기 위한 지수로 각종 경제지표를 종합적으로 참작해 경기를 예측하는 경기종합지수(Composite Index ; CI)의 하나이다. 산업생산지수, 제조업가동률지수, 생산자출하지수, 도소매판매액지수, 비내구소비재 출하지수, 수입액, 시멘트소비량, 노동투입량, 전력사용량, 수출액 등 10 가지 지표로 구성돼 현재의 경기상태를 파악하는 지표다. 다만 동행종합지수는 추세치가 포함된 추세순환의 변동치이므로 순환의 국면과 전환점을 명확하게 나타내지는 않는다. 따라서 경기의 국면이나 전환점을 파악하기 위해서는 동행종합지수에서 추세치가 제거되고 순환변동치만 남은 동행지수의 순환변동치를 이용하면 편리하다.
Commercial Paper : 상업어음
일반적으로 미국에서 신용도가 높은 유명대기업이 공개시장에서 운전자금을 조달하기 위해 발행하는 단기, 무담보 약속어음을 말한다.
Confirm!ation : 확인서
거래에 관계된 내용을 확인하기 위해 거래 당사자들 사이에 교환되는 서류
Contract Unit : 계약단위
환율거래에서 거래 기본 단위
Convertible Currency : 전환통화
시장에서 정한 비율로 다른 통화로 자유롭게 전환될 수 있는 통화
Cost-Push Inflation : 비용상승 인플레이션
임금인상, 수입원자재가격의 상승, 감가상각의 증대, 이자율 상승 등과 같은 비용상승에 의해 물가가 상승하는 현상을 말한다. 케인스주의자들은 비용인상 인플레에 대처하기 위하여 임금상승률의 상한을 정하는 임금가이드라인(wage-guide-line), 임금과 물가상승을 규제하는 임금·물가통제 등 소득정책의 실시를 주장하고 있다.
Country Risk : 국가적위험
민간기업 또는 개인 차주에 대한 위험도를 상업적 위험이라고 하는 반면 그 차주가 속한 국가에 대한 위험도를 말하는 것으로 특정국에 행해진 투자나 여신에 대하여 당해국의 정치, 사회 및 경제적 여건에서 발생하는 채권회수상의 위험도를 가리킨다. 일반적으로 컨트리리스크의 발생원인은 ① 채무국의 외채상환능력 부족, ② 전쟁이나 내란, ③ 수출입의 규제, ④ 정부나 공공기관의 고의적 채무불이행 등을 들 수 있다.
CPI : Consumer Price Index, 소비자 물가지수
일반소비자가 소비생활을 영위하기 위하여 구입하는 재화의 가격과 서비스요금의 변동을 종합적으로 측정하기 위하여 작성되는 물가지수를 말한다. 이는 최종소비자 구입단계에서의 물가변동을 파악하여 일반 도시가구의 평균적인 생계비 내지 소비자구매력을 측정하기 위한 특수목적지수라 할 수 있다.
Cross Hedge : 교차헷지
헤지수단이 제한된 상황에서 헤지대상 자산과 가장 밀접한 관련을 갖는 대체 자산을 선택해 헤지하는 것. 교차헤지의 경우 기초자산과 선물자산이 동일한 자산일 때에 비해 베이시스 위험이 높은데 이는 헤지를 위해 보유하는 선물가격의 변동 뿐만 아니라 만기 때 인수도하는 선물계약 기초자산의 가격변동과 헤지대상 (대체)자산의 가격변동이 발생할 수 있기 때문이다.
Cross Rate : 교차환율
일국 통화에 대한 제３국 통화의 환율을 구하는데 적용하는 기준율의 대상이 되는 통화와 제３국 통화와의 환율을 말한다. 예를 들어 마르크화와 엔화의 환율을 구하고자 할 때 미 달러화에 대한 마르크화와 엔화의 환율로 마르크화와 엔화의 직접 환율을 구할 수 있다. 이때 미 달러화와 마르크화 간의 환율을 기준환율로 보면 미 달러화대 엔화 환율이 크로스 레이트가 되며, 마르크화와 엔화의 직접환율을 재정환율이라 부른다.
Currency Convertibility : 통화태환성
자국 통화를 보유하고 있는 사람이 그 통화를 일정 교환비율로 타국통화와 모든 목적으로지 교환할 수 있는 권리를 말함 완전한 통화 태환성이 인정되는 경우, 국제수지가 적자여도 국내통화 보유자는 무제한으로 교환 권리가 보장된다. 통화 태환성에 의해 소비자와 생산자는 자기에게 최대 만족을 주는 시장거래를 할 수 있다는 것이 중요한 이점이다.
Currency Crisis : 통화위기
국제수지 악화, 외환준비고의 대폭적인 감소, 정치·경제적 불안 등에따라 한 나라 통화의 대외가치에 불안이 일어나 투기가 발생, 당해통화의 외환시세가 급격히 하락함과 더불어 대외지급준비가 다량으로 유출, 종래의 외환평가유지가 곤란하게 되는 현상을 말한다.
Currency Futures : 통화선물
금융선물거래의 일종으로 환리스크의 헷징이나 환차익을 얻기 위하여 매입자 또는 매도자가 일정통화를 미래의 일정시점에서 당초의 약정가격으로 매입 또는 매도하기로 하는 계약을 말한다. 통화선물은 현 시점에서 매매계약을 체결하고 장래에 거래가 이행된다는 점에서 선물환계약과 유사하나 운용면에서 큰 차이가 있다. 즉 선물환계약은 은행과 고객간에 직접 결제가 이루어지고 계약건별로 거래조건이 결정되나, 통화선물은 거래소에서 경쟁입찰방식에 의해 거래 및 결제가 이루어지고 거래상품, 인도기일, 거래단위, 매매조건 등이 표준화되어 있으며 대부분 반대매매에 의해 결제된다. 1972 년 시카고 IMM 에서 독일 마르크화, 일본 엔화, 영국 파운드화 등 7 개국 통화를 대상으로 처음 거래가 시작된 이래 런던 국제금융 선물거래소 (LIFFE), 싱가포르국제금융거래소(SIMEX), 동경국제금융선물거래소(TIFFE) 등에서도 통화선물을 취급하고 있다.
Currency Swaps : 통화스왑
두 거래 당사자가 계약일에 약정된 환율에 따라 해당통화를 일정시점에서 상호 교환하는 외환거래이다. 이와 같은 통화스왑은 단기적인 환리스크의 헷징보다는 주로 중장기적인 헷징수단으로 이용되고 있다. 통화스왑은 당초 통화담보부대출, 상호대출 형태로 출발하여 장기선물환계약, 직접통화스왑 및 채무스왑형태로 발전하였다. 특히 채무간스왑에는 이종통화표시 고정금리 채무간스왑, 이종통화표시 고정금리 채무와 변동금리 채무간스왑, 이종통화표시 변동금리간스왑, 혼합스왑 등 거래목적에 따라 다양한 방법이 개발·이용되고 있다. 한편 통화스왑은 중장기적 환리스크의 헷징기능 뿐만 아니라 차입비용의 절감과 자금관리의 효율성을 높여주고 새로운 시장에 대한 접근수단으로 이용되는 등 다양한 기능을 제공하고 있다. 또한 통화스왑은 장부외거래의 성격을 갖고 있어 금융기관의 경우 자본·부채비율의 제한을 받지 않고 이들 거래를 이용할 수 있는 이점도 갖고 있다.
Dead Cross : 데드크로스
단기 주가이동평균선이 장기 주가이동평균선을 하향돌파하는 것으로 약세시장으로서 강력한 전환신호를 의미한다.
Dealer : 딜러
자기의 명의와 계산하에 유가증권의 매매를 행하는 것을 영업으로 하는 증권회사 또는 그와 같은 증권회사의 활동을 말한다.
Deflation : 디플레이션
인플레이션이 광범위한 초과수요가 존재하는 상태인데 반해 디플레이션은 광범위한 초과공급이 존재하는 상태이다. 일반적으로 디플레이션이 발생하게 되면 물가는 내리고 기업의 수익은 감소하며 경제 전체적으로 불황에 빠지게 된다. 디플레이션에는 호경기와 불경기의 교대와 더불어 일어나는 순환디플레이션과 인플레이션 억제를 위한 정책적 디플레이션이 있다.
Deflator : 디플레이터
일정 기간의 경제현상을 분석하는 경우 그 기간의 가격변동을 무시해 버릴 때는 분석에 왜곡이 생긴다. 따라서 실질적인 분석에는 가격변동을 참작하여 수정할 필요가 있으며, 이 때에 쓰는 가격수정요소를 디플레이터라고 하며 가격수정 인자 라고도 한다.
Deposit Currency : 예금통화
은행예금 형태의 지불수단 또는 구매수단으로서, 현금통화와 더불어 통화를 구성한다. 예금통화에는 은행이나 그 이외의 금융기관에 대한 당좌예금, 보통예금, 별단예금 등이 포함된다.
Derivatives : 파생상품
예상치 못한 금리나 환율의 변동에 따른 위험(risk)을 회피하기 위해 고안된 상품을 말한다. 파생금융상품이란 환율, 금리, 주가의 변동으로 기초금융자산(underlying assets) 및 부채의 가치가 달라짐에 따라 리스크를 회피하기 위하여 고안된 상품인데, 여기서 "파생"이란 용어가 사용된 것은 파생금융상품의 가치가 외환, 채권, 주식 등 기초자산의 가치변동으로부터 파생되어 결정되기 때문이다. 따라서 파생금융상품은 자금의 차입과 대출, 주식이나 외환의 매매 등 전통적인 금융상품의 거래로부터 변형 발전된 상품이라 할 수 있다.
Deval!uation : 평가절하
고유한 의미에서는 본위화폐단위에 포함되어 있는 순금량을 감소시키는 것을 가리키고 종래의 금평가를 법률에 의해 절하하는 것을 말한다. 즉 고정 환율 제도를 채택하고 있는 한 나라의 통화체제에서 정책적 목적 등에 의해 자국통화의 대외가치를 인하조정하는 것이다. 평가절하와 유사한 개념으로 평가하락이 있는데 이는 변동환율제하의 통화시장에서 일정 통화에 대한 수급변동으로 동 통화의 상대가치가 하락하는 것을 말한다.
Diffusion Index : 경기동향지수
경기변동의 방향만을 파악하는 것으로 경기변동의 진폭이나 속도는 측정하지 않는다. 경기확산지수라고도 하며 경기의 국면 및 전환점을 판단할 때 사용된다. 경기종합지수와 마찬가지로 선행·동행·후행지수로 구분돼 작성되며 계절변동과 불규칙요인이 제거된 계열을 가지고 전월에 비해 증가한 지표수가 총계열 중에서 차지하는 비중으로 표시된다. 경기동향지수가 50을 넘으면 경기는 확장국면에, 50미만이면 수축국면에 있음을 나타내며 50이면 전환점에 있는 것으로 본다.
Direct Quotation : 직접표시환율
두 나라간의 통화가치비율을 어느 나라의 통화를 기준으로 가치를 표시하느냐에 따라 환율은 두 가지 방법으로 표시될 수 있다. 즉, 자국통화와 외국통화간에 ① 외화 1 단위당 자국통화의 교환대가로 표시하는 방법과, ② 자국통화 1 단위당 외화의 교환대가로 표시하는 방법으로 구분할 수 있다. 이 경우 전자를 직접표시환율, 후자를 간접표시환율이라고 한다.
Discount Rate : 재할인률
시중은행이 할인한 어음을 중앙은행이 다시 할인할 때 적용되는 할인율로 재할인율이라고도 한다. 금리체계의 중심적 위치를 점하며 중앙은행은 공정할인율을 금융정세에 따라 변경함으로써 자금수급을 조정하거나 경기변동을 조절하고 있다. 중앙은행이 공정할인율을 인상하면 금융기관은 중앙은행으로부터의 차입금리가 높아져 금융기관의 중앙은행 차입이 억제되고 이에 따라 일반대출이나 투자가 감소하게 된다. 또 공정할인율의 인상은 금융기관의 자금코스트 상승을 통해 금융기관 대출금리가 높아지는 효과를 갖는다.
Disposable Income : 가처분소득
개인이 자유로이 처분할 수 있는 소득을 말하며 개인소득에서 개인소득세를 공제하여 얻어진다. 가계는 이 가처분소득을 소비하거나 저축한다.
DI＝개인소득－개인소득세＝민간소비지출＋개인저축
Dollar Index: 달러 인덱스
미국 달러에 대한 주요 10개국의 통화에 대한 가중 평균 가격으로 구성된 지표이다. 뉴욕면화거래소(NYCE)의 일부인 FINEX에서 달러 인덱스를 제공한다. 10개국은 독일 마르크화, 일본 엔, 프랑스 프랑, 영국 파운드, 캐나다 달러, 이탈리아 리라, 네덜란드 길드, 벨지움 프랑, 스웨덴 크로나, 스위스 프랑이다.
Dollarization : 달러통용화
브라질의 자유변동환율제 이행을 계기로 자국통화를 미국 달러화에 고정시켜 왔던 아르헨티나 등 일부 국가들이 자국 화폐를 달러로 대체하자는 데서 부각되기 시작한 용어이다. 달러 통용화는 두가지 경로로 나타날 수 있다. 우선 자국통화의 평가절하나 높은 인플레 지속이 예상될 경우 가치저장 수단으로 달러 수요가 급증, 결국 달러화가 교환수단으로 확대되는 것이다. 과거 초인플레이션이 지속된 중남미 지역에서 달러화 대체 경향이 광범위하게 나타났고 구 소련 붕괴 이후 러시아에서도 이같은 현상이 심화되기도 했다. 다른 하나는 미국과 통화동맹을 결성해 미 달러화를 법정통화로 전면 통용하는 것인데 파나마에서 이와 유사한 제도가 시행되고 있다. 중남미가 자국화폐로 달러를 도입하면 대외신뢰도가 올라가면서 이자율이 안정되고 인플레 가능성이 불식되지만 중앙은행의 기능이 상실되면서 금융시스템이 취약하게 된다. 또 미국에 대한 정치·경제적 예속이 심화될 위험이 있고 화폐주조 차익의 상실로 재정수익이 악화될 수도 있다.
Double Bottom : 이중바닥형
주가가 첫번째 바닥에 이르면 거래량이 다소 증가하면서 곧 반등하게 되나 어느 수준에 이르면 저항을 받아 다시 하락하게 되며 그 후에는 주가가 비교적 완만하게 움직이면서 다시 한번 바닥을 친 후에 상승하게 되는데, 거래량은 첫번째 바닥에 비하여 다소 증가하였다가 주가가 기준선을 돌파할 때 폭발적으로 증가하면서 형성되는 모형을 말한다.
Dow Jones Industrial Average 다우존스 지수
미국의 다우존스사가 공업주 30 종목을 대상으로 다우식 수정법을 이용하여 산출하고 있는 주가지수. 1928년에 포함된 30 종목은 그 후 종목 교체는 있었으나 종목 수에는 변경이 없다. 1928 년 이후 현행의 항상제수를 이용하여 주식분할 등에 있어서도 주가의 연속성이 유지되도록 수정주가평균을 산출하고 있다. 이 지수의 단점으로는 주식수가 포함되지 않고 편입종목이 한정되어 있기 때문에 시장전체의 움직임이 충분히 반영되지 않으며 항상제수가 점차적으로 적어지기 때문에 실제 주가와의 차이가 커진다는 점 등을 들 수 있다.
Dow Theory : 다우 이론
미국 다우존스사의 창시자인 챨스 다우(CharlesH．Dow)가 개발한 주식시세동향의 판단방법. 다우이론은 과거 일정기간 동안의 주가변동을 소추세, 중기추세, 주추세로 구분하고 이 중 중기추세를 중점적으로 분석함으로써 장기추세를 예측하려는 방법이다. 이를 구체적으로 살펴보면 새로운 중기추세의 최고점이 이전에 형성된 주추세의 최고점을 능가하지 못하면 주추세는 하향국면에 접어들었음을 의미하며, 새로운 중기추세의 최저점이 이전에 형성된 주추세의 최저점보다 높게 형성되면 장기추세는 상승국면에 접어들었음을 뜻한다. 그러나 다우이론은 주추세와 중기추세를 명확히 구별하기 어렵고, 추세반전을 확인할 수 있더라도 너무 늦게 확인되기 때문에 시세판단이 상당히 늦어진다는 단점이 있다. 다우이론은 1920 년대에는 주가 대폭락을 예측하는 등 뛰어난 실적을 올렸으나 전후(戰後)의 주식시세변동은 정확히 파악하지 못했던 것으로 평가되고 있다.
ECB : European Central Bank 유럽중앙은행
유럽연합(EU) 단일통화(Euro) 발행 및 통화정책 수행 권한을 갖는 유럽경제통화동맹(EMU)의 중앙은행을 말한다.
Economic Growth Rate : 경제성장률
국민이 일정기간에 경제성장을 이룩하는 비율을 말하는 것으로 국민총생산 또는 실질국민소득의 연간 또는 연도간 증가율로 나타낸다. 이것을 공식으로 나타내면 다음과 같다.
G₁－G0 ────×100= Υ(%)
G₁: 어느 해의 국민총생산
G0 : 전년의 실질국민총생산
Υ : 어느 해의 경제성장률
Economic Indicator : 경제지표
경제활동이 이루어지고 있는 각 부문에 있어서의 동향을 나타내는 경제통계를 말한다. 경제지표의 대표적인 것으로는 국민소득통계, 생산지수, 재고지수 등의 생산활동지표, 무역수지나 외국환의 상태를 나타내는 대외지표, 중앙은행의 화폐발행고, 대출잔고와 시중은행의 예금잔고, 고용량, 임금지급액 등의 노동관계지표, 주가의 변동을 나타내는 주가지표 등이 있다.
Economy of Scale : 규모의 경제
규모가 클수록 경제적 효과가 상대적으로 커지는 것을 말한다. 생산에 있어 모든 생산요소를 같은 비율로 늘려갈 때 생산요소의 증가율보다 산출량이 더 큰 비율로 증가하는 현상을 의미한다.
EEA : European Economic Area, 유럽경제 지역
유럽의 양대 무역블록인 유럽공동체(EC)와 유럽자유무역연합(EFTA)이 시장 단일화에 합의하여 1993년 1월에 출범한 단일 경제블록. 유럽지역에서 구 소련 및 동구권을 제외한 19 개국으로 구성되었다. 1994년 기준으로 인구 3억8천만명, 경상GDP 7조5천억 달러로 NAFTA 와 함께 양대 경제블록을 형성하고 있다.
Effective Exchange Rate : 실효환율
자국통화와 모든 교역상대국통화와의 종합적인 관계를 나타내는 환율이다. 따라서 실효환율은 2 국간 통화의 상대가격이라기보다는 자국통화와 여러 교역상대국 통화와의 환율변동을 가중평균한 지수로서 자국상품의 종합적인 가격경쟁력의 지표가 된다. 실효환율에는 명목실효환율과 명목실효환율을 물가변동이나 생산비변동으로 조정한 실질실효환율이 있다.
Employment Multiplier : 고용승수
일정산업의 고용증가가 임금과 이윤의 증가로 연결되어 수요를 증대시킴으로써 전산업에 어느 정도의 고용증가를 유발할 것인가 하는 비율을 말한다. 일정산업의 고용증가를 N₁, 전산업에 있어서의 고용증가를 N이라고 한다면, N＝K·N₁이 되는데 이때 K 를 고용승수라고 한다. 고용승수 개념을 최초로 사용한 것은 R． F． 칸으로 그는 고용승수를 공공사업 진출이 총고용에 미치는 효과를 산정하는데 이용하였다.
EMS : European Monetary System, 유럽통화제도
EC 가맹국 통화간의 환율안정과 역내경제통합을 목적으로 1979 년 3월 13일 종전의 유럽공동변동환율제도(Joint Floating Exchange Rate System)를 확대, 개편한 지역통화협력기구를 말한다.
EMU : European Monetary Union, 유럽경제통화연맹
유럽공동체(EC)의 통화통합을 위한 동맹으로 유럽중앙은행을 창설하고 각 국 통화 환율을 고정시켜 최종적으로는 동일한 통화를 발행하는 것을 목표로 한다. 1989년 4월의 들로르(Delors)보고서를 기초로 1990년 7월부터 제１단계가 시작되었다. 여기에는 역내 자본이동의 완전자유화, 금융정책의 협조 강화, 유럽중앙은행 총재회의 기능강화 등이 포함되어 있다.
EPS : 주당순이익
당기순이익(세후 순이익)을 발행주식수로 나눈 것
Euro
유럽연합(EU)이 19991년 1월1일부터 사용하는 화폐의 단위를 말한다. 현재 독일, 프랑스, 아일랜드, 벨기에, 네덜란드, 룩셈부르크, 핀란드, 이탈리아, 오스트리아, 스페인, 포르투갈 등 11개국이 참가하여 유로화를 사용하고 있다. 유로화는 99년 초부터 2001년 말까지는 실체가 없는 문서상의 통화로 정부간 거래 및 금융기관간 결재통화로 사용되나, 2002년 1월부터는 지폐와 동전의 유통이 개시되고 동년 7월 1일부터는 유로화만이 법정화폐로 사용될 예정이다.
Euro Dollar 역외달러
미국 이외 국가의 금융중심지에 소재하는 상업은행에 예치되어 있는 미 달러를 말한다. 유로달러는 1950년대 미·소간의 냉전이 격화되면서 동유럽 은행들이 미 달러예금을 미국에서 유럽으로 이체한데서 비롯됐다. 유로달러시장의 중심은 은행 및 브로커들로 구성되어 있는 은행간 예금시장이며 거래는 무담보로 이루어지고 대출은행은 상대방은행과 함께 여신한도（credit lines）를 설정하고 있다. 유로달러는 통상 국제무역금융에 사용되며 일부는 금리재정목적으로 다른 통화로 전환되어 유로통화로 재 공급되거나 차입국 통화로 전환되어 일반운전자금으로 사용되기도 한다.
Euro Money 유로머니
각 국의 금리 차이나 환율변동에 따른 차익등을 얻기 위하여 유럽금융시장을 중심으로 떠돌아 다니는 국제 핫머니의 일종을 말한다.
Excessive Liquidity : 과잉유동성
금융시장에서 유동성이 높은 자산, 특히 통화의 공급이 수요를 웃도는 상태. 과잉유동성이 지속되면 지출을 자극해 인플레이션을 유발하게 된다.
Exchange Arbitrage : 환차익거래
어느 일정 시점에서 각국의 환시세의 불균형을 이용하여 그 차익을 얻기 위한 목적으로 행하여지는 외환거래를 말한다. 이 거래에는 2 개국간의 환시세의 불균형을 대상으로 하는 직접재정거래와 3 개국 이상의 환시세를 이용하는 간접재정거래의 두 가지가 있다. 이 거래가 이루어지기 위한 조건은 각 지역간에 환시세의 불균형이 존재하여야 하고 그 차익이 거래비용보다 커야 하며 각 시장간에 시차가 없고 각 시장의 환시세에 대한 정보 입수 및 환거래가 가능하여야 한다.
Exchange Dumping : 환덤핑
환시세의 절하로 해당국 통화의 국내 구매력과 대외 구매력간에 심한 격차가 발생하는 경우, 평가절하국의 수출품은 가격경쟁력이 높아져 타국의 수입을 촉진시키는 결과를 가져 온다. 이와 같은 경우의 통화가치 하락은 수출장려금과 같은 작용을 하는데 이를 환덤핑이라고 한다. 즉 환덤핑이란 수출증대를 위해 정책적으로 자국통화의 시세를 절하하는 것이다.
Exchange Exposure : 환노출
장래의 예상하지 못한 환율변동으로 인하여 기업이 보유하고 있는 외화표시순자산(자산－부채)의 가치 또는 현금흐름의 순가치가 변동될 수 있는 불확실성을 말한다. 환노출을 환리스크와 구분하는 것은 환노출이 환율변동에 따른 환차손과 환차익의 발생가능성을 포함하는 중립적인 개념인데 반하여, 환리스크는 일반적으로 환율변동에 따른 환차손의 발생가능성을 지칭하기 때문이다.
Exchange Risk : 환리스크
외환시세의 변동에 따라 발생하는 위험을 말한다.
Expected Inflation : 기대 인플레이션율
일반물가변동을 종합적으로 정확히 반영할 수 있는 단일지수가 존재한다고 할 때 동지수의 예상상승률(연율)을 말한다. 기대 인플레이션율은 금융시장에서 시장참가자들이 현재 예상하고 있는 인플레이션율로서 흔히 증권의 기대수익률(expected security return)로서 나타난다.
Falling Wedge Formation : 하락쐐기형
주가가 지나치게 높아진 경우에 매수세가 약화되면서 주가의 상승폭이 적어지는 것. 그러나 일정 시간이 지나면 줄어든 거래량으로 인해 주가는 다시 하락세로 돌아서게 된다.
FDIC : Federal Deposit Insurance Corporation, 연방예금보험공사
1933년 설립된 미국의 예금보험기관. 1950년 연방예금보험법에 따라 연방기관으로 독립됐다. 예금자에 대한 지불과 폐쇄금융기관의 관리, 파산은행 재건과 새로운 은행 설립, 감독지도와 검사 등의 업무를 수행한다. 연방준비제도 가맹은행은 여기에 강제적으로 가입해야 하며 기타 주(州)은행 및 상호저축은행은 연방예금보험공사 이사회의 승인을 받아야 한다.
Federal Fund : 연방기금
미국의 연방준비제도(FRS) 가맹은행이 연방준비은행에 보유하는 자금의 잔액. 가맹은행은 일정 비율의 자금을 법정예금준비로 연방준비은행에 예탁해야 하며 항상 이의 유지와 조정에 힘쓰고 있으나 이 잔액의 과부족 조정 과정에서 은행간의 페더럴 펀드거래가 이루어진다.
Federal Fund Market : 뉴욕연방자금시장
미국의 페더럴 펀드시장을 지칭하는 것이다. 주로 연방준비제도 가맹은행 간에 법정지불준비의 과부족 시에 행해지는 연방은행잔고(federal fund，구체적으로는 연방준비은행에 대한 일람불청구권)의 거래시장으로 국내의 콜시장에 해당된다. 연방준비제도 가맹은행은 예금의 일정비율(준비율)의 준비금을 무이자 예치금(준비잔고: reserve balance)으로써 보유하도록 돼 있다. 지불준비소요액 이상의 잔고를 보유하는 은행은 잉여금을 일시적으로 운용하는 대주(selling bank)가 되고 자금이 부족한 은행이 차주(buying bank)가 돼 federal fund의 거래가 발생한다.
Federal Fund Rate : 연방기금금리
미국에서 연방자금의 대출에 적용되는 단기금리. 연방준비제도이사회는 통화량 조절을 위해 사용하는 대표적인 방법이 이 금리를 높이거나 낮추는 것이다. 통화량이 크게 증가할 때 정책당국은 유동성을 흡수하게 되며 이는 연방기금 금리를 상승케 한다. 상업은행의 자금조달 코스트의 기준으로 작용하며 이에 따라 연방기금금리의 변동의 곧 대출금리의 변동으로 연결된다.
Federal Open Market Committee : 공개시장위원회
미국의 중앙은행인 연방준비은행의 통화금리정책을 결정하는 기구. 위원은 12명으로 벤 버냉키 FRB의장을 비롯한 7인의 이사회 멤버 및 공개시장 조작을 집행하는 뉴욕 연준 총재가 당연직으로 포함되며 나머지 네 자리를 11명의 지역 연준 총재가 돌아가면서 맡는다. 1년에 8차례 회의를 가지며 이 자리에서 미국 경제에 대한 평가와 금리조정 여부를 결정한다. 1998년 말부터는 금리조정뿐만 아니라 앞으로 금리조정 여부를 시사하는 정책기조 (bias)의 변화에 대한 결정사항도 즉시 공개하고 있다.
Federal Reserve Bank : FRB, 연방준비은행
1913년 제정된 연방준비법이 의해 설립된 미국의 중앙은행. 미국의 지방분권적인 정치체제에 따른 독자적인 제도다. 미국 전역을 12개의 지역으로 나눠 각 지역마다 연방은행이 있으며, 연방준비제도이사회가 이를 총괄한다. 각 지역의 금융기관의 해당 연방은행의 주식으로 소유함으로써 가맹은행(member bank)이 되어 중앙은행의 통제를 받는다. 가맹은행은 연방준비제도당국의 검사와 감독을 받고 법정지불준비금을 유지해야 하는 반면 연방은행에서 자금을 차입하거나 그밖에 연방준비제도가 제공하는 여러 편리를 누릴 수 있다.
Fibonacci Sequence : 피보나치수열
이탈리아의 수학자인 피보나치（E. Fibonacci）가 고안해 낸 수열로 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21……와 같이 선행하는 두 가지 숫자의 합이 다음 합의 수치가 되는 특수한 수열. n항과 n+1 항의 비율은 1:1.618 이 된다. 이 비율은 시각적으로 균형이 잡힌 감각을 부여하여 황금분할 또는 황금률이라고도 한다. 증권분석가 엘리어트는 주가파동을 관찰, 피보나치수열식에 의한 황금비율에 따라 주가가 움직이고 있음을 발견하여 엘리어트 파동이론을 정립했다.
Financial Policy : 금융정책
경제가 안정적으로 발전하기 위해선 산업계가 필요로 하는 설비자금이나 운전자금을 원활하게 공급할 필요가 있다. 하지만 과도한 자금이 공급된다면 통화량이 늘어나 통화가치가 떨어진다. 따라서 금융을 순조롭게 함과 동시에 통화가치를 안정시키는 것이 중요한 문제이며 이의 조정을 꾀하는 것을 금융정책이라 한다. 산업계의 동향을 살펴보면서 통화가치의 안정을 꾀하는 것은 경제가 인플레나 디플레에 빠지지 않도록 경기를 조정하는 것이며, 이 같은 점에서 금융정책은 재정동향과 밀접한 관련을 맺고 있다. 금융정책의 주된 수단으로는 금리정책을 비롯 공개시장조작, 지급준비금제도 등의 방법이 있다
Financial Statement : 재무제표
기업의 경영성적과 재정상태를 이해관계자에게 보고하기 위한 수단으로 작성하는 여러 가지 서류. 재무제표는 경영자의 판단자료일 뿐만 아니라 주주·채권자·거래처·종업원·감독관청 등의 여러 이해관계자가 기업의 재정실태를 파악하고 판단하는 데 중요한 수단이다. 우리나라 기업회계기준에서는 대차대조표, 손익계산서, 이익잉여금처분계산서 또는 결손금처리계산서와 각 부속명세표 등 4가지를 재무제표의 범위로 정하고 있다.
Fiscal Policy : 재정정책
정부지출이나 조세율을 변화시켜 국민경제의 안정적 성장을 도모하고자 하는 정책. 순수한 의미의 재정정책은 통화공급의 변화를 초래하지 않는 재정지출이나 조세의 변화를 뜻한다. 단기적으로 총 공급능력이 주어져 있다고 할 때 재정정책은 주어진 총 공급능력에 맞춰 총수요를 조절하는 총수요관리정책의 성격을 가진다.
Fixed Exchange Rate System : 고정환율제
환율의 변동을 전혀 인정하지 않거나 그 변동폭을 극히 제한하는 제도를 말한다. 가장 전통적인 고정환율제도는 금본위제도로서 금본위제하에서의 환율은 금평가(parity)를 중심으로 극히 작은 범위 내에서 변동하였다. 제 2 차 개정 전의 IMF 협정에서는 금 또는 달러를 기준으로 각국의 통화평가를 설정하도록 되어 있고 실제로 적용되는 환율은 평가를 기준으로 상하 1%를 초과하지 않는 범위 내에서만 임의로 변동시킬 수 있다고 규정되어 있는데 이 제도도 고정환율제도의 한 형태라고 볼 수 있다. 고정환율제도는 1971 년 12 월 말부터 1973 년 2~3 월까지의 스미소니안체제 (Smithonian Agreement)를 거쳐 주요 통화의 변동환율제도로의 이행과 함께 사실상 붕괴되었다.
Flag Formation : 깃대형
주가가 상승, 하락으로 진동하는 과정에서 직사각형의 깃대모양의 밀집된 패턴을 형성함으로써 나타나는 것으로 주가파동이 자주 일어나기 때문에 밀집된 영역으로 나타난 모형의 폭이나 트기가 훨씬 작고 좁은 특징을 갖고 있는데 외관상 깃대와 유사한 형태로 나타난다. 이모형은 주가가 거의 수직에 가까울 정도로 기울기 추세를 따라 매우 빠르고 급격한 상승을 보인 후에 형성되는 경향이 있기 때문에 추세 정정변화의 한 형태로 나타나게 된다. 깃대형은 양 45도 각도의 방향으로 경사진 평형사각형이 보편적이며 상승기형과 하락기형이 있다. 상승기형은 주가가 수직에 가깝게 대폭적으로 상승한 직후에 나타나며 하락기형은 주가가 크게 하락한 뒤에 일시적으로 나타난다. 깃대형의 주가 패턴을 확인하려면 주가가 수직적인 변동을 보인 직후인가, 패턴의 형성기간 중에 거래량이 점차 감소하였는가, 모형의 형성기간이 단기간인가를 살펴보아야 한다.
Floating Exchange Rate System : 변동환율제도
외환시장의 수급상황에 따라 환율이 자유롭게 변동하도록 한 환율제도. 환율변동이 전혀 용인되지 않거나 극히 적은 범위 내에서 변동하도록 한 고정환율제도(fixed exchange rate system)와 비교된다. 변동환율제도의 경우 국제수지의 조정을 기할 수 있으나 투기세력에 의해 환율변동성이 커질 수 있다는 점은 단점이다.
FOK : Fill or Kill Orders
선물시장에서 주문내용이 시장브로커에게 전달되는 즉시 체결하고 만일 즉시 체결이 되지 않으면 취소하도록 하는 주문형태로 거래체결순위가 가장 낮다. 따라서 FOK 주문을 낼 경우 지정가 주문이 지정가격에서 거래가 되었다 할지라도 고객의 주문서가 체결되지 않는 경우가 있다.
Foreign Exchange Market : 외환시장
외환의 매매가 이루어지는 시장. 특정한 장소를 지칭하지는 않는다. 외환거래가 정기적, 지속적으로 이루어지는 총괄적인 거래메커니즘을 뜻한다. 외환시장은 이종통화표시 지급수단을 사고파는 시장일 뿐 자금의 대출이나 차입이 이루어지는 신용시장은 전혀 아니다.
Foreign Exchange Swap : 외환스왑
환리스크의 회피와 금리재정거래 등을 위하여 거래방향이 서로 반대되는 현물환거래와 선물환거래 또는 선물환거래와 선물환거래를 동시에 행하는 일종의 환포지션 커버거래를 말한다. 일반적인 스왑거래는 일정 외환을 현물환시장에서 매입(매도)하고 동시에 선물환시장에서 매도(매입)하는 거래형태인데, 이를 spot-forward swap 이라고 한다. 이러한 spot-forward swap 중에서 선물환만기가 1~2 일인 초단기스왑거래를 특히 rollover swap 또는 one day swap 이라고 하는데, 이들 거래는 대개 자금결제일을 1~2 일 정도 조정하기 위한 수단으로 이용된다. 스왑거래 중에는 현물환과 선물환간의 동시 매매거래 이외에도 일정 선물환을 매입(매도)하고 동시에 타선물환을 매도(매입)하는 일종의 선물환포지션 커버거래가 있는데, 이를 forward-forward swap 이라고 한다.
Forward Contract : 선도거래
선물거래와 상대되는 개념. 미래 일정시점에 현물상품을 사거나 팔기로 합의한 거래로 선물거래와 달리 상품이 표준화되지 않고 결제이행 기관이 별도로 없는 계약. 인도일, 계약금액 등 구체적인 계약조건은 당사자간의 협상에 의해 결정된다.
Fundamental Analysis : 기본적 분석
기업의 본질적 가치와 영위업종이나 산업의 특성과 환경, 여러 가지 경제적 요인 등을 광범위하게 검토하고 분석하는 작업. 이를 통해 산출되는 기업 가치와 시장에서 형성된 주가 사이의 차이를 비교해 투자 여부를 결정하는데 판단자료로 쓰인다.
Futures Contract : 선물계약
선물거래에 의한 체결된 계약. 미래 일정한 시점(결제일)에 일정 수량의 특정상품을 미리 약정한 가격(선물가격)으로 매매하기로 맺은 계약.
GAP : 갭
기술적 분석에서 주가가 전일의 고가보다 훨씬 높은 수준에서 시작해 계속 상승하거나 전일의 저가보다 낮은 수준에서 시작해 계속 하락할 때 챠트 상에 나타나는 공간을 말한다. 갭의 종류에는 보통 갭, 돌파 갭, 계속 갭, 소모 갭 등이 있다. 갭이 발생한 이후에는 일정한 추세를 형성한 뒤 본래 수준으로 되돌아오는 "갭 메우기" 과정이 뒤따른다는 것이 일반적이다. 한편 외환거래에서 갭이란 인도일과 인수일이 서로 다른 특정외환의 매도와 매입거래의 시차를 말하며 자금거래상의 갭이란 만기일이 다른 대출과 차입거래의 시차를 말한다. 즉, 갭이란 현금흐름에 있어 유입과 유출의 시점이 일치하지 않은 상태를 기간적으로 표현한 개념이다. 갭은 자금운용상 금리위험과 유동성위험을 유발한다는 측면에서 바람직한 것은 아니지만 수익확대나 투기적 목적에서 의도적으로 발생시키는 경우가 있는데 이를 갭핑(gapping)이라고 한다.
GDP : Gross Domestic Production(국내 총생산)
한 나라의 영역 내에서 가계, 기업, 정부 등 모든 경제 주체가 일정기간 동안 생산활동에 참여해 창출한 부가가치 또는 최종 생산물을 시장가격으로 평가한 합계. 국민총생산(GNP)에서 대외순수취 요소소득을 뺀 것이다. 국내총생산에는 국내에 거주하는 비거주자(외국인)에게 지불되는 소득과 국내 거주자가 외국 용역을 제공함으로써 수취한 소득이 포함된다. 우리나라에서는 1994년 4분기부터 국가경제규모를 나타내는 지표로 GNP 대신 GDP를 사용하고 있다. 우리나라의 국내총생산은 1998년 현재 450조원으로 규모 면에서 세계 17위권이다.
GDR : Global Depository Receipts
GDR(Global Depository Receipts)이란 미국을 제외한 전세계를 대상으로 발행된 주식예탁증서를 말한다. 주식예탁증서(DR, Depository Receipts)는 주로 국제간에 주식의 유통수단으로 이용되는 대체증권을 말하는데 이는 일반적으로 외국주식을 자국 시장에서 유통시키는 경우 국외 수송 수단이나 언어 관습, 표시 통화 등의 차이로 인해 문제가 발생할 소지가 많기 때문이다. 이를 해결하기 위해 수탁 기관이 투자자를 대신해 원주식의 보관과 주주권행사에 이르는 모든 것을 대행해 주는데, 이러한 예탁계약을 표시한 증서가 DR이며 GDR은 미국 이외의 지역, 주로 유럽에서 거래되는 주식예탁증서를 말한다. 현재 삼성전자 GDR, 국민은행 GDR 등이 런던증권거래소에서 거래되고 있다. 반면 ADR은 미국의 은행, 신탁회사 등이 외국주식을 근거로 발행하는 일종의 예탁증서로 통상 외국기업이 주식을 미국 증권시장에 상장할 때 이용된다.
General Trend : 대세
장기적인 주가의 파동을 말하는 것으로 통상 6 개월에서 1 년 이상의 기간을 말하며 대세에 입각한 장세전망을 대세관이라고 한다.
Global Standard : 글로벌 스탠더드
세계시장에서 통용되는 규범을 말한다. 글로벌 스탠더그는 크게 두 부류로 나뉜다. ISO(국제 표준화기구) 인증과 같이 표준화 기관의 승인에 의해 규정된 공식적 표준(de jure standard)과 경쟁을 통해서 시장의 대세를 장악한 사실상의 표준(de facto standard)으로 분류된다. 글로벌 스탠더드는 첨단산업의 기술에서 금융 및 회계를 포함하는 경제 전반에까지 그 범위가 넓어지고 있다. 글로벌 스탠더드는 강자의 논리이고, 기준이기 때문에 시대에 따라서 변한다. 일본 경제가 전성기를 누리던 1980년대에는 일본식 경영방식이 사실상 표준이었다면 1990년대 후반에는 미국의 로컬 스탠더드가 세계표준이라 할 수 있다.
Gold Exchange Standard : 금환 본위제도
금본위제도의 일종으로 금화를 주조하지 않고 금괴를 국제금융의 중심지에 집중시켜 두어 이를 근거로 한 금융(금으로 상환되는 채권)을 일정한 시세로 매매하는 제도이다. 자유화폐를 금가치와의 평가, 즉 자국화폐 한 단위와 금의 일정량과의 사이에 등가관계를 간접적으로 유지, 보증하는 화폐제도이다.
Gold Standard : 금본위제도
통화량 1 단위와 금의 일정 중량이 등가로 결합되는 화폐제도를 말한다. 금본위제는 화폐와 금의 결합강도에 따라 금화본위제, 금지금본위제, 금환본위제로 구분된다. 금화본위제는 화폐와 금의 결합이 가장 강한 형태로 금의 자유주조 및 용해, 수출입의 자유가 인정되는 제도이다. 금지금본위제는 국내에서는 은행권이 화폐의 중심적인 역할을 담당하고 금은 대외결제수단으로 사용되는 제도이다. 금환본위제는 화폐와 금의 결합이 가장 약한 형태로 금과 교환이 가능한 다른 나라 화폐, 즉 금환을 대외준비자산으로 준비하게 된다.
Golden Cross : 골든크로스
주가나 거래량의 단기 이동평균선이 장기이동평균선을 상향돌파 하는 것을 말한다. 일반적으로 강세장으로의 전환신호로 해석된다. 골든크로스와 그 반대의 데드크로스는 중기적인 주가를 예측하는 기술적 분석상의 지표로 활용된다.
Growth Fund : 성장형 펀드
수익보다도 주가상승에 의한 신탁재산의 성장을 목적으로 한 적극형 펀드. 주식편입비율이 상대적으로 높고 우량 성장주가 주요 편입대상이다. 한편 이 펀드는 주식의 편입비율이 높기 때문에 주식시황의 호·불황에 많은 영향을 받는다.
Growth Recession : 그로스 리세션
성장과 불황의 합성어. 불황은 아니지만 실업률을 낮추고 설비가동률을 바람직한 수준으로 유지하는 데는 불충분한 상태를 의미한다.
Growth Stock : 성장주
미래에 오랜 시간동안 기업의 성장성이 예상돼 주가가 상승할 것으로 기대되는 주식. 일시적인 시세변동에 따른 주가 상승이 아니라 주식 발행회사의 장기적인 성장을 반영해 주가상승이 기대되는 주식. 성장주는 기업의 장래성, 경영자의 자질, 업계에서의 비중, 매출액과 이익의 지속적인 증가, 적극적인 설비투자, 비교적 적은 자본금 등의 요건을 갖추어야 한다.
GTC Good till Cancel
딜러에게 제시된 고정 가격에 매수와 매도 할 것을 요구하는 주문. 이 주문은 별도의 취소주문을 내지 않는 한, 시행이 될 때까지 유효하다.
Hard Currency : 경화
본래의 의미는 금화나 은화와 같이 소재가치를 지닌 화폐를 말하는 것이지만 최근에는 국제통화로서 외국통화와 자유롭게 교환되는 화폐를 의미하기도 한다. 즉, 외환보유고가 크고 국제수지 흑자기조를 유지하는 나라의 통화로 다른 통화에 대해 상대적 강세가 기대되는 통화를 말한다. 그렇지 못한 통화는 연화라고 부른다.
Head and Shoulder Model : 머리어깨모형, 헤드앤숄드
증권의 기술적 분석 중 주가의 전환을 의미하는 각종 모형 가운데 가장 널리 알려진 모형으로서 삼봉형이라고도 한다. 머리어깨모형에는 천정형, 바닥형, 다중형의 세 가지 형태가 있다. 천정모형은 극히 단순한 형태로서 상승과 하락이 세 번 반복해서 일어나며 두 번째의 정상이 좌우의 정상보다 높은 것이 일반적이다. 따라서 두 번째 정상을 머리(head)라고 하고 왼쪽의 것을 왼쪽 어깨(left shoulder), 오른쪽의 것을 오른쪽 어깨(right shoulder)라고 한다. 바닥모형은 천정모형과는 반대로 추세선이 하향에서 상향으로 반전되는 과정에서 이루어진다. 마지막으로 다중모형은 단순한 모형에 비해 여러 개의 어깨와 머리로 구성되어 나타나는 형태로 모형의 의미나 해석방법은 단순모형과 비슷하다. 그러나 전형적인 모형에 비해 형성기간이 길기 때문에 반전이 비교적 완만하게 이루어지는 시점에서 자주 형성되며 모형의 대칭성이 보다 강하게 나타난다.
Hedge Fund : 헷지펀드
100명 미만의 투자자에게서 개별적으로 자금을 모집, 조세회피지역 등에 거점을 확보하고 자금을 운용하는 투자신탁. 주식, 채권 등 기본적인 금융상품과 선물, 옵션, 스왑 등 파생금융상품, 아울러 원유 등 1차 상품까지도 그 대상이다. 시장이나 상품간 재정거래와 투기적 거래를 통해 자금을 운용하고 펀드자산을 담보로 자금을 차입해 재투자하는 방식이다. 위험을 감수하는 대신 수익률을 극대화하는 것이다. 시장의 효율성 극대라는 긍정적인 측면도 있지만 국제금융시장의 교란요인이 되기도 한다.
Higher Interest Policy : 고금리정책
중앙은행이 재할인율 인상 등을 통해 전반적인 금리수준을 인상함으로써 자금수요를 억제하고 유동성과잉을 방지하는 것을 말한다. 경기가 과열돼 인플레이션 갭이 발생할 우려가 있는 경우나 국제수지가 갑자기 악화돼 외자도입을 촉진할 필요가 있을 때 사용된다. 한국은 1997년 IMF관리체제에 들어가면서 IMF권고대로 고금리정책을 써 한 때 회사채 유통수익률이 연 30%를 넘기도 했다.
Hot Money : 핫 머니
국가간 환율과 단기금리의 차이를 이용해 차익을 취하기 위해 국경을 넘나들며 이동하는 단기적인 거대자금. 1930년대 금본위제가 점차 사라지고 외환시장 변동이 심해지지자 나타나기 시작했다. 이러한 대규모 단기자금은 특정 국가에 정치 경제적 불안이 발생하면 상대적으로 안정한 국가로 이동하는 속성이 있어 한 나라의 경제균형을 파괴하는 결과를 낳기도 한다. 한편 자본이 옮겨간 국가는 유동성이 증가되고 인플레이션이 유발되어 역시 균형이 파괴된다.
Inflation : 인플레이션
화폐가치가 떨어져 물가가 크게 상승하는 현상. 원인에 따라서 통화증발로 수요가 생산능력(완전고용소득수준) 이상으로 증가하는 수요견인(demand-pull)인플레이션과, 임금, 환율·수입품 가격 상승 등 비용상승에 따른 인플레이션(cost-push)등이 있다. 비용 인플레이션은 수요가 완전고용소득수준을 밑도는 때 발생한다.
Inflation Risk : 인플레이션 리스크
물가상승 또는 화폐가치 하락에 따른 자산가치 하락 위험. 인플레는 자산의 실질가치를 하락시키기 때문에 채권자에게 불리하게 작용(인플레이션 리스크)한다. 이 같은 자산가치 하락 위험이 예측될 경우 이를 회피하려는 노력(인플레 헤지)이 필요하다.
Inflationary Gap : 인플레 갭
생산능력(완전고용소득수준)을 초과하는 (유효)수요 수준을 말한다. 생산시설이나 노동력을 완전히 사용하고 있는 상황에서 이를 초과하는 수요가 발생할 경우 물가 상승이 불가피하다. 반대로 유효수요가 생산능력에도 못미칠 경우 부족한 부분을 디플레 갭이라고 한다.
Initial Margin : 초기마진
매매 주문이 들어가기 전에 미래의 가격변동에 대비해 담보로써 맡기는 예치금
Interbank Market : 은행간 시장
금융기관 상호간에 단기적인 자금의 대차거래가 이루어지는 시장을 말한다. 구체적인 장소에서 이루어지지 않고 장외시장(OTC)에서 거래가 이루어지며 전화를 사용하여 거래되기 때문에 텔레폰 마켓(telephone market)이라고도 한다.
Interbank Rate : 은행간 금리
국제금융 및 외환거래는 그 당사자를 기준으로 하여 대고객거래 및 은행간거래(inter-bank transaction)로 대별할 수 있는데 후자의 거래시 적용되는 금리를 은행간 금리라고 한다. 본 지점간 거래시 적용되는 은행간 금리 및 대중앙은행 집중률 등도 광의의 은행간금리에 포함된다.
Interest Rate Futures : 금리 선물
시장금리변동에 의한 금융자산의 가격변동위험을 헷징하거나 또는 투자수익 증대를 위하여 장래 일정시점에서의 특정 금융자산의 예상수익률을 매매하는 거래를 말한다. 일일결제제도나 만기일 이전에 반대거래를 통하여 보유포지션을 청산할 수 있는 등 거래형식 면에서도 여타 금융선물거래와 동일한 특징을 갖고 있다. 현재는 금융선물거래의 주류를 이루게 되어 협의의 금융선물거래로 지칭되기도 한다.
Interest Rate Risk : 이자율 위험
이자율의 변동으로 인하여 채권가격과 재투자 수익에 미치는 위험으로서 모든 채권에 영향을 미치는 시장위험을 말한다. 채권투자의 경우 이자율 변동에 따른 위험이 채권가격 위험과 재투자 수익률 위험으로 구분되어 있다. 즉 가격위험이란 이자율의 변동시 채권가격이 상승 또는 하락함으로써 발생하는 자본이익 또는 자본손실의 가능성을 말하며 재투자 수익률 위험이란 이자지급액을 재투자할 때 이용되는 재투자율이 이자율의 변동으로 상승 또는 하락함으로써 발생하는 재투자수익의 증가 또는 감소 가능성을 말한다.
Interest Rate Swap : IRS(금리스왑)
금리스왑은 금융시장에서 차입자의 부채에 대한 금리 위험의 헷징이나 차입비용의 절감을 위해서 두 차입자가 각자의 차입조건을 교환하는 계약이다. 일반적으로 변동(고정)금리부채를 고정(변동)금리부채로 전환하는 형식을 취한다. 이때 이용되는 채권을 금리스왑채권이라고 한다. 금리스왑거래는 두 차입자가 각각 상대 차입자보다 유리한 변동금리 또는 고정금리조건으로 자금을 조달할 수 있는 상대적인 비교우위에 있을 경우 이루어진다. 금리스왑거래는 주로 동종의 통화와 동액의 원금, 동일만기의 부채구조를 가지고 있는 두 당사자간의 거래가 대부분이다. 통화스왑과는 달리 계약당사자간에 이자지급의무만 있고 원금에 대해서는 상환의무가 없다.
Inventories : 재고자산
기업의 정상적인 영업활동과정에서 판매를 목적으로 보유하고 있는 자산（상품, 제품）이나 판매를 위해 현재 생산 중에 있는 자산（재공품, 반제품） 또는 판매할 자산을 생산하는데 사용되거나 소모될 자산（원재료, 저장품）을 말한다. 재고자산은 기업의 고유활동이 무엇이냐에 따라 동일한 자산이라 할지라도 다르게 분류될 수 있다. 재고자산원가를 합리적으로 각 회계기간에 배분해야만 기간이익을 적정하게 측정할 수 있으므로 재고자산의 회계처리가 특히 중요하다.
ISDA : International Swaps and Derivatives Association
국제 스왑 및 파생상품 연합회 파생상품에 대한 규정과 법규를 정하는 단체
J-Cup Effect : 제이컵 효과
통화의 평가절하에 의해 무역수지가 처음에는 개선됐다가 나중에는 오히려 악화되는 현상. 수입의존도가 큰 국가의 경우 수입품이 원유 등 원자재와, 단기간에 자체생산이 불가능한 기계류 등 자본재로 구성돼 환율인상으로 인한 수입가격 상승에 맞춰 수입량을 조절하기 힘들 경우 발생한다. 단기적으로는 수출이 증대돼 무역수지 개선효과가 나타나지만 장기적으로는 수입증가액이 오히려 수출증가에 따른 외화가득액을 초과하게 된다. 또 평가절하가 장기적으로 국내수입가격을 상승시켜 수출상품의 원가상승압력으로 작용, 수출채산성을 악화시키게 된다.
J-Curve Effect : 제이커브 효과
환율의 변동 이후 무역수지가 당초예상과 반대로 움직이다가 일정기간 후 기대했던 방향으로 움직이는 현상. 특히 환율의 평가절하가 해당국가의 무역수지에 미치는 영향이 일정시차를 두고 나타나는 현상이 J-커브와 유사해 붙여진 이름이다. 즉, 평가절하의 초기에는 수출입물량은 큰 변동이 없는 반면 수입상품의 가격은 상승하고 수출상품의 가격은 하락, 무역수지가 악화되지만 일정시간이 경과한 후 수입물량은 감소하고 수출물량은 증가해 무역수지가 점차 개선되는 현상을 일컫는다.
Juglar Cycle : 쥬글라파동
기업의 설비투자의 변동으로 인해 8∼10년을 주기로 일어나는 경기순환을 말한다.
Junk Bond : 정크본드
정크란 본래 쓰레기라는 뜻으로 신용평가기관으로부터 B를 하회하는 등급을 받은 기업이나 등급사정을 받지 않은 기업이 발행하는 회사채이다. 이런 회사채는 보토채보다 기업이 부실하여 원리금상환에 대한 불이행 위험이 높기 때문에 그만큼 고위험 ·고수익 회사채가 된다.
KOSDAQ : 코스닥
미국 나스닥(NASDAQ)시장을 모델로 증권업협회가 1996년 7월부터 조직해 운영하는 시장. 협회중개시장이라고도 한다. 증권업협회는 비상장기업 중 성장성과 기술력을 갖춘 기업들이 등록하도록 하고 이들 기업이 발행한 주식이 일정한 질서 하에서 거래되도록 시장을 운영하고 있다.
KOSPI : 한국종합주가지수
증권거래소에 상장된 전 종목의 주가변동을 종합한 우리나라의 대표적인 주가지수. 1983년 1월 3일부터 기준시점의 시가총액과 비교시점의 시가총액을 비교하는 시가총액식 주가지수로 증권거래소가 산출한다. 1980 년 1 월 4 일을 기준시점으로 이날의 종합주가지수를 100으로 정하고 이에 대비한 매일의 주가지수가 발표된다. 종합주가지수는 증권시장에 상장된 상장기업의 가치가 기준시점과 비교시점을 비교해 볼 때 얼마나 변동되었는지를 나타내준다. 한편 신규상장, 유상증자, 전환사채의 주식전환 등 일반적인 주가변동 이외의 요인에 의해 시가총액에 증감이 생기는 경우에는 주가지수의 연속성을 유지하기 위해 기준시가총액을 수정하게 된다.
Labor Productivity : 노동생산성
투입된 노동량과 그 결과로 얻어진 생산량과의 비율을 말한다. 노동량은 생산에 투입된 총 노동시간으로 하고 생산량은 중량과 길이 등으로 산정하는 것이 보통이다. 이밖에 부가가치와 노동량과의 비율로 보는 노동생산성도 있다.
Lagging Composite Index : 후행종합지수
경기의 변동을 사후적으로 확인하는 지표로 경기종합지수의 하나다. 이 지수는 기계류수입액, 생산자제품재고지수, 가계소비지출, 회사채유통수익률, 비농가실업률, 근로자 수 등 6가지 지표로 구성된다. 통계청에서 매월 작성해 발표한다.
LBO : Leveraged Buyout
기업인수를 위한 자금조달 방법의 하나로 매수할 기업의 자산을 담보로 금융기관으로부터 매수자금을 조달하기 때문에 적은 자금으로도 기업을 인수할 수 있다. 레버리지란 원래 지렛대를 뜻하며 매수자금 중 일부를 차입금으로 충당하면 이 차입금이 지렛대 역할을 하게 된다. 매수한 자산을 다시 매각할 경우 매수자금 전액을 자기자금으로 했을 때보다 몇 배의 이익을 얻을 수 있다는 점에서 자산매각 가격이 오를 가능성이 있는 경우 LBO가 흔히 사용된다.
Leading Indicators : 선행지수
미래의 경제활동을 예측하기 위해 고려되는 여러 경제지표들을 말한다. 실업률, 소비자물가지수(CPI), 생산자 물가지수(PPI), 소매판매, 개인소득, 우대금리, 연방기금금리..등이 포함된다.
Leverage : 레버리지
지렛대란 뜻으로 투입한 자산이나 비용이 지렛대와 같은 작용을 해 손익의 변동이 확대되는 효과를 가져오는 것을 의미한다. 기업활동에 있어서의 레버리지는 영업 레버리지와 재무 레버리지로 나눠진다. 영업 레버리지는 일정한 매출액 변동에 대하여 고정비의 존재로 말미암아 영업이익의 변동이 확대되는 현상을 말한다. 재무 레버리지는 일정한 영업이익의 변동에 대하여 고정재무비용(이자지급액, 우선주배당액)의 존재로 인해 주당순이익의 변동이 확대되는 현상을 말한다.
LIBID : London Interbank Bid Rate
런던의 금융시장에서 은행간 자금거래와 관련해 제시되는 금리 가운데 조달금리를 뜻한다. 자금운용에 적용되는 금리가 리보(LIBOR), 자금조달금리로 제시된 것이 리비드(LIBID)인 것이다.
LIBOR : London Inter Bank Offered Rate, 런던은행간 대출금리
런던은행간 금리. 즉, 런던 금융시장에 소재한 일류은행들간에 적용되는 금리를 말한다. 구체적으로는 자기은행의 자금사정을 감안해 자금운용(대출)에 적용하는 금리이다. 리보금리는 현지은행의 거래, 현지은행간 거래, 은행과 고객과의 거래에 있어 기준금리가 되며 유로달러금리의 표준이 된다. 유로달러시장이 국제금융시장에서 커다란 역할을 하므로 결과적으로 리보금리가 세계 각국의 금리결정에 영향을 준다.
LIFFE : London International Financial Futures exchange, 런던 국제 금융선물 거래소.
1982년 9월 런던에 설립된 금융선물거래소. 시카고의 금융선물거래소에 대응하기 위해 창설됐다. 개설 당시에는 유로달러정기예금, 금리선물(3개월물), 파운드화, 통화선물이 주요 상품이었으며 1984년에 T-bond와 FT 100 주가지수선물을 도입했다. 또 1987년에 일본국채선물을 상장해 지금은 금리, 통화, 주가지수 등의 선물과 선물옵션이 거래돼고 있다. 영란은행의 감독하에 자주적으로 정해진 거래소 규제에 의해 운영된다.
Limit Order : 지정가 주문
고객이 매매주문을 위탁할 때 매입가격, 매도가격을 지정하는 주문. 고객이 지정한 가격 또는 지정가격보다 유리한 조건에서만 거래가 이뤄진다. 예를 들어 매도의 경우 그 지정가 또는 그보다 높은 가격으로 팔 수 있으며 매수의 경우에는 그 지정가 또는 그보다 낮은 가격으로 살 수 있다. 매매체결 가격에는 착오가 없지만 가격변동이 심할 때에는 주문이 성립되지 않을 수도 있다.
Liquidation : 전매
매수 미결제 약정을 최종 거래일 이전에 매도해 차손익을 확정시키는 매매거래를 말한다. 매도가격이 매입가격보다 높을 경우 차익금이 발생하는 반면 매도가격이 매입가격보다 낮을 경우 차손금을 지불해야 한다.
Liquidity Risk : 유동성 위험
특정자산을 현금화 또는 가용자산화 하는 데 따른 불확실성을 말한다. 예컨대 필요한 자금을 적정한 가격으로 금융시장에서 즉시에 조달할 수 없는 경우에 발생하는 위험들이 여기에 포함된다. 환금성이 떨어지거나 적절한 가격수준으로 사고 파는데 불확실성이 큰 경우 유동성위험이 높다고 하는데 이는 기대수익률을 높이는 요인이 된다. 유동성위험은 기본적으로 현금수지 형태가 일치하지 않거나 또는 예상치 못한 당국의 규제조치 실시 그리고 차주의 신용상태 악화 등으로 자금조달이 여의치 못할 경우에 발생한다.
Lombard Rate : 롬바르트 금리
독일의 중앙은행이 상업은행에 대해 실시하는 유가증권 담보대출(Lombard loans)에 적용하는 금리를 말한다. 이는 중앙은행이 상업은행에 일반대출을 할 때 적용하는 재할인율과 함께 중앙은행의 공정할인율 기능을 하고 있다.
London Stock Exchange : 런던증권거래소
영국의 대표적인 증권거래소로 규모 면에서 뉴욕, 동경증권거래소와 함께 세계3 대 증권거래소로 꼽힌다. 영국은 1973년 3월 전국의 증권거래소를 합병, 단일 증권거래소를 설립하고 런던, 글래스고우, 리버풀, 맨체스타, 버밍검, 브리스톨, 카디프, 더블린, 벨파스트 등 9 개소에 입회장을 설치했다. 런던증권거래소는 곧 런던의 입회장을 말한다.
Long Position : 매수포지션
매수포지션을 의미한다. 매도포지션은 숏 포지션(short position)이라고 한다.
Macro Analysis : 거시적 분석
개별 경제주체들로 구성된 국민경제 전체를 대상으로 한 분석을 말한다. 분석대상은 경제 전체의 집단적·총체적 경제행위로서 국민소득과 물가수준, 고용, 통화량, 국제수지 등 총량개념들이 서로 어떠한 관계를 가지고 있으며 각종 경제정책이 이들에 어떠한 영향을 미치는가를 분석하는 것이다. 각 경제 주체의 행동을 수량, 가격관계를 중심으로 연구하는 미시적 분석과 대립되는 개념이다.
Managed Currency System : 관리통화 시스템
통화의 공급량을 금본위제도에서와 같이 정화준비에 의거하여 기계적으로 자동조정하지 않고 합리적인 통화공급목표를 설정하여 통화당국이 자유재량에 의해 인위적으로 통화를 관리통제하는 제도를 말한다. 이 경우 통화관리의 목표로서 물가안정, 고용수준의 향상, 환시세 안정 등이 고려된다. 동 제도는 인위적 통제를 기본성격으로 한다는 점에서 일반적으로 불환지폐의 유통을 내용으로 하는 지폐본위제도와 직결되는 것으로 현재 세계각국이 주로 채택하고 있는 통화제도이다.
Manipulation : 시세조종행위
시세조종행위란 자유로운 수급관계에 의하여 형성되는 시세를 자의적으로 등락시키고 그 등락된 시세가 타인에게 공정한 시세라고 오인시킴으로써 자기의 이득을 꾀하는 일체의 행위를 말한다.
Margin : 증거금
금융선물거래시 계약이 성립되면 거래자들은 계약불이행을 방지하기 위해 매일매일 손실을 보전할 수 있는 금액을 예탁해야 하는바, 이를 증거금이라고 한다. 기본적으로 청산회사가 청산회원에게 요구하는 것이나 청산회원도 각각의 일반고객에게 자기가 예탁한 금액 이상의 증거금을 요구한다. 증거금에는 거래를 개시할 때 예탁하는 거래개시증거금(initial margin)과 선물계약잔고를 유지하는 데 필요한 거래유지증거금(maintenance margin)이 있다. 선물가격 변동으로 손실이 발생하여 최저거래 유지증거금 이하로 하락할 경우에는 거래개시 증거금 수준으로 회복시켜야 계속 거래를 할 수 있다.
Margin Call
선물거래를 할 때 증권회사에 맡겨놓은 증거금이 선물가격 하락 등으로 일정한 요구비율에 미달할 경우 이 비율까지 자금을 추가로 예치하도록 하는 것을 말한다. 최초계약시 개시증거금 예치를 요구하는 것도 마진콜에 해당된다. 증거금 부족에 따른 결제불이행 가능성을 방지하기 위한 것이다.
Market Analysis : 시장분석
주식시장에 영향을 주거나 주가의 변동과 높은 상관관계에 있다고 생각되는 시장내부요인을 분석함으로써 현재 주가의 상대적 위치를 평가하고 장해의 주가를 예측하는 방법을 말한다. 즉 주식분석에 있어서 실체요인의 분석이 아닌 시장요인의 분석이라는 의미로서 사용된다. 구체적으로
1. 평균주가지수, 시가총액 등의 시계열분석,
2. 전체 주가 척도로서의 평균수익률, 주가수익률 등의 시계열 및 국제비교,
3. 등락종목수, 신고가, 신저가 종목수의 시계열분석,
4. 거래량, 거래대금 등의 시계열분석,
5. 거래량 상위종목의 거래량 점유율 시계열분석,
6. 투자자별 매매동향,
7. 기관투자가의 포트폴리오 분석,
8. 주식분할 및 증자 등의 동향분석,
9. 기타증권행정지도, 자율규제 등을 들 수 있다.
Market Order : 성립가 주문
유가증권 매매거래시 주문방법의 하나로서 고객이 종목과 수량만을 지정하고 가격은 지정하지 않은 채 그날의 시장에서 형성되는 가격으로 매입 또는 매도 지시를 하는 것을 말한다. 가격을 지정해서 주문하는 지정가 주문에 비해 매매가 신속하고 확실하게 이루어지는 방법으로 조속한 매매체결을 원할 때 이용되는 경우가 많다.
Market Risk : 시장리스크
환율, 금리, 채권 등의 시장가격과 예상변화율이 기대했던 방향과 반대로 움직이는 경우 금융기관이나 투자자들이 손실을 입을 리스크를 말한다.
Micro Analysis : 미시적 분석
개별경제주체들의 경제행위와 그 상호작용을 분석하는 것을 말한다. 가계의 소비와 기업의 생산은 시장에서의 상호작용을 통하여 재화의 가격을 결정하고 거꾸로 가격은 개별경제주체들의 상호작용에 영향을 미친다. 이러한 가격관계를 중심으로 개별경제주체의 경제활동을 연구하는 것을 미시적 분석이라고 한다.
Monetary Indicator : 통화지표
통화량을 측정하는 기준이 되는 지표를 말한다. 이는 각종 금융자산 중 어디까지를 통화로 볼 것이냐에 따라 여러 가지 형태로 작성된다. 현재 우리나라의 경우는 통화(M₁), 총통화(M₂), M₂A, 그리고 총 유동성(M₃)의 네 종류로 통화지표를 구분 편제하여 통화정책지표로 이용하고 있다.
Money Market
금융자산의 만기가 1년 미만을 단기금융시장이라고 하고, 그 이상을 장기금융시장이라 한다. 단기금융시장은 콜 시장, 재정증권시장, 어음시장, 환매채시장 등으로 분류되고 장기금융시장은 주식과 채권시장으로 분류된다.
Money Multiplier : 통화승수
통화량을 본원통화로 나눈 값, 즉 통화량이 본원통화의 몇 배인가를 나타내는 배수를 말한다. 이는 본원통화의 파생적 통화 창출능력을 표시하는 지표로서 일반대중의 현금통화율과 예금은행의 지급준비율이 작을수록 커진다.
Mutual Fund : 뮤추얼펀드
일반인들에게 주식을 발행하여 돈을 모아 증권투자를 하는 회사로서 미국에서는 일반화된 투자신탁 펀드이다. 펀드 매니저의 운용실적에 따라 높은 투자수익을 올리기도 하고 손실을 보면 원금조차 손해를 보아야 하는 고수익, 고위험 투자신탁이다. 미국에서는 일반적으로 오픈 엔드형(open-end)으로 운용되기 때문에 자금을 회수하고 싶은 투자자들은 언제든지 증권시장에서 매매하면 된다.
NASD : National Association of Securities Dealers
증권거래업자 상호간의 지위향상과 증권거래의 공정관행유지, 투자자보호를 위해 증권거래소법 제15조에 의거 1938년에 조직된 기관이다. 이 협회의 회원은 거의 모든 브로커와 투자은행, 장외거래자를 포함하고 있으며 회원가입으로 인해 증권인수시 유리한 조건의 향유 등 여러가지 특혜를 누릴 수 있다. 또 내부적으로 공정관행규칙, 통일관행규칙, 분쟁처리규칙 등을 마련해 불공정한 관행 방지와 장외시장 자율규제를 추진함으로써 증권거래위원회(Securities and Exchange Commission；SEC)의 증권시장규제를 보완해주고 있다.
NASDAQ : National Association of Securities Dealers Automated Quotation
첨단 벤처기업들이 상장되어있는 미국의 장외시장. 나스닥(Nasdaq)은 전미증권업협회(NASD)가 컴퓨터전산망을 통해 운영하고 있는 미국 장외시장의 시세보도시스템을 말한다. 영문원어는 National Association of Securities Dealers Automated Quotation. 나스닥은 뉴욕증권거래소와 같이 특정 장소에서 거래가 이뤄지는 증권시장이 아니라 컴퓨터 통신망을 통해 거래 당사자에게 장외시장 호가를 자동으로 제공, 거래가 이뤄지도록 하는 일종의 자동시세 통보시스템이다. 이 시장은 자본력이 부족한 벤처기업들이 저리의 자금을 조달하는 창구로 활용하고 있다. 인텔, 마이크로소프트, 네스케이프, 야후 등 유명 기업들이 이 시장에서 자본을 조달해 성장의 발판을 마련했다. 거래량을 기준으로 할 때 뉴욕증권거래소에 이어 세계에서 두 번째로 큰 주식시장이다. 이 시장은 전미증권업협회(NASD)가 지난 1971년 설립했다. 세계최초의 전자결제 주식시장으로 모든 시세과정이 컴퓨터에 의해 자동으로 처리된다. 일본은 나스닥을 본떠 자스닥시장을 만들었다. 우리나라는 코스닥 시장을 운영중이다.
National Income : 국민소득
한 나라 안에 있는 가계, 기업, 정부 등의 모든 경제주체가 일정기간에 새로이 생산한 재화와 용역의 가치를 금액으로 평가하여 합산한 것으로 한 나라의 경제수준을 종합적으로 나타내는 대표적인 지표라고 할 수 있다. 국민소득은 생산의 범위 및 평가방법에 따라 국민총생산(GNP), 국내총생산(GDP), 국민순생산(NNI), 국민가처분소득(NDI), 개인가처분소득(PDI) 등으로 나누어진다.
New Economy : 신경제
전통적인 경기변동이론에 따르면 경기호황국면이 장기화되면 노동수요의 증가로 임금상승이 유발되고 이는 물가상승을 촉발시키게 된다. 그러나, 90년대 미국의 물가는 경기 팽창세 지속과 함께 4.5%라는 저실업률에도 불구하고 60년대 이후 가장 낮은 상승률을 보이고 있다. 고성장-저물가 지속은 그 원인을 두고 많은 논란을 불러일으켰으며, 이를 규명하는 과정에서 신경제론(New Economy 또는 New Paradigm)이 등장하게 되었다.
NFA : National Futures Association, 미국선물협회
1982년 상품거래법(Commodity Exchange Act) 17 조항에 근거해서 설립된 미국의 선물거래 관련 규제기관이다. 설립목적은 크게 두 가지. 하나는 CFTC(상품선물거래위원회)의 과중한 업무를 도와주는 것이고, 다른 하나는 거래소의 비회원을 규제하는 것. 미국선물협회가 설립되기 이전의 경우 각 거래소의 회원인 FCM는 자체 감독조직인 거래소로부터 규제를 받았으나 비회원 FCM은 어느 자체감독기관으로부터도 규제 받지 않았다. NFA는 거래소 비회원까지 자체 규제할 목적으로 설립됐다.
NIKKEI Index 니케이 지수
일본경제신문사가 1975년 5월부터 산정, 발표하고 있는 일본 증시의 가격가중평균 주가지수로 기준시점은 1949년 5월16일이다. 동경증권거래소에 상장돼 있는 제1부 종목 중 유동성이 높은 225개 종목을 대상으로 산정된다. 유무상증자, 채용종목의 교체, 감자 등의 경우에는 제수를 수정해 산출함으로써 평균주가의 장기 비교에 이용할 수 있도록 하고 있다. "니케이 지수 = 225종목 주가합계/제수"로 계산된다.
Nominal Exchange Rate : 명목 환율
외환시장에서 매일 고시되는 이종통화 간의 환율을 말한다. 외환시장에서의 명목환율은 일반적으로 은행간 거래에 적용되는 환율을 말하며, 우리 나라의 경우는 통상 은행이 고시하는 환율이 된다.
Nominal Interest Rate : 명목이자율
채권 예금 등 금융상품의 액면금액에 대한 이자율, 다시 말해 유가증권 권면에 표시된 이자율을 일컫는 말로 인플레이션을 고려하지 않은 이자율이다. 실효이자율(effective interest rate)과 대조되는 개념으로 사용되며 복리를 고려하지 않은 이자율을 의미하기도 한다.
NYSE : New York Stock Exchange, 뉴욕증권거래소
뉴욕 월가에 위치한 세계 최대의 증권거래소. 1972년 증권 거래업자의 자발적인 조직으로 설립됐다. 회원제로 운영되며 회원이라고 해도 거래소의 재산에 대해 분할 소유권을 주장할 수 없다. 따라서 거래소 회원이 되려면 기존의 회원권을 양도 받는 수 밖에 없다. 뉴욕증권거래소에서는 주식과 채권이 모두 거래되고 있다. 채권거래는 장외거래에 비해 매우 미미한 수준이다.
Open Inflation : 개방형 인플레이션
수요가 공급을 계속적으로 초과함으로써 물가수준이 누적적으로 상승하는 상태로 통제가 없는 인플레이션이라고도 한다. 이와 반대로 전시 중과 같이 수요가 공급을 초과하더라도 물가통제를 위해 물가를 일정수준에서 고정, 물가상승이 일어나지 않는 상태를 억압형 인플레이션(repressed inflation)이라고 한다.
Open Market Operation : 공개시장 조작
중앙은행이 국채나 기타 유가증권 매매를 통해 금융기관과 민간의 유동성을 늘이거나 줄임으로써 통화량을 조절하고 유가증권의 수익률에 영향을 줘 시장 금리를 조절하는 금융정책수단. 공개시장조작은 그 효과가 금융시장의 가격 메커니즘을 통해 나타나고 중앙은행이 필요에 따라 조작 시기와 규모를 신축적으로 결정할 수 있다는 점에서 중앙은행의 정책수단 가운데 가장 선진적이어서 대부분의 선진국이 주된 통화정책 수단으로 활용하고 있다. 조작대상은 일반적으로 국채 및 기타 정부증권이며 은행인수어음, 환어음, 금 및 외국환 등도 포함된다.
Open Order
시장이 지정된 가격으로 움직일 때 사거나 파는 주문
Opening Price : 시가
유가증권의 매매거래에서 당일 중 최초로 형성된 가격을 말한다. 시초가는 일정시간 동안 동시호가로 접수하여 단일가격으로 결정된다.
Option : 옵